研究报告-yb体育官方

1.行情回顾：1月份甲醇期货价格震荡偏强运行，春节前，市场备货情绪浓厚，期现快速冲高，春节后，情绪回落，甲醇期现价格亦有所回落。? 2.供应方面：1月份甲醇开工率窄幅波动，整体保持在72%-74%区间的开工率，供应较为充足。? 3.供应方面需求方?面：1月份甲醇开工率窄幅波动，整体保持在72%-74%区间的开工率，供应较为充足。甲醇制烯烃需求较上月小幅增加，但传统需求较上月有所下降，整体来看，甲醇下游需求较上个月小幅变化。? 4.库存方面：港口库存激增较大、社会库存小幅波动，而甲醇厂内库存降幅较大，港口库存增加量和甲醇厂内库存下降量相差不大，整体甲醇库存不存在结构上的压力。? 5.利润分析：煤制甲醇依然处于亏损状态，但亏损幅度较上月减少。 6.行情展望：2月，甲醇在节后处于需求淡季，叠加节前积极备货，下游生产企业货源充足，甲醇在2月份上旬或以下跌为主，但甲醇生产企业亏损严重，且宏观经济利好，市场拿货情绪较为高涨，甲醇2月份中旬和下旬或以上涨为主，整体来看，甲醇在2月份或以震荡偏强为主。

1.行情回顾：四季度棕榈油市场整理为主。现货方面，四季度末国内现货市场均价较三季度末上涨6.45%；期货方面，四季度末马棕油期货主力合约收盘价较三季度末上涨17.96%；连盘棕榈油主力合约p2305收盘价四季度末较三季度末上涨17.11%。 2.供应方面：随着前期买船陆续到港，四季度国内库存大幅走高，国内供应偏宽松。 3.需求方面：受季节、疫情等因素影响，四季度国内棕榈油成交量呈逐月逐渐下滑态势。 4.现货及基差：四季度，基差整体呈震荡走弱之势，主要因主产国发运节奏恢复，国内前期买船大量到港，供应端比较充裕，需求相对疲软，基差明显下滑。 5.相关品分析：豆油短期供应较为充裕，但一季度若需求能持续好转，叠加阿根廷大豆存在减产预期，豆油有望迎来上涨；2023年一月仍有大量菜籽到港，一季度菜油或将先走弱再走强。全球经济前景担忧仍在，原油价格重心或再度下移。 6.行情展望：总体来看，若需求能如预期好转，2023年一季度棕榈油期价或有望迎来反弹。

行情回顾：2022年四季度菜油主力合约整体表现为先扬后抑再快速上扬，菜油期货价格表现偏弱，四季度菜油跌幅2.81%；另外两大油脂整体表现较好，四季度棕榈油涨幅达17.54%，豆油涨幅0.07%。 供给情况：四季度菜籽入库量有大幅上升，且入库总量超过前三季度总和，截至12月30日，2022年四季度累计入库量为101.1万吨。 库存情况：从沿海库存来看，10月菜油库存缓慢累积到11月中旬后又开启被动去库，整体来看，当前处于菜油消费旺季，且下游采购积极性仍然较高。 需求情况：2022年菜油炼油厂四季度累计提货量为64.48万吨，较上季度（35.57万吨）上涨28.91万吨。 进出口情况：2022第四季度累计进口菜籽55.39万吨，且四季度进口菜籽油和芥籽油的总量为22万吨。 基差分析：整体来看，四季度菜油依旧表现为现货紧俏，基差均值维持在2140元/吨左右。 行情展望：整体来看，23年一月仍有大量菜籽到港，能够有效短暂缓解供给端不足的压力，但随着需求逐步修复，23年一季度的菜油需求或将好于22年四季度，就供需结构而言，或将形成弱平衡，但其他外部因素对菜油价格的影响也不容忽视，预计23年一季度菜油将先走弱再走强。

摘要： 1.行情回顾：四季度，豆粕现货价格呈现震荡上涨走势。主要原因是10月usda供需报告数据显示美国大豆供给预计偏紧，并且结转库存仍处于历史低位，对美豆粕和内盘豆粕期价构成较强支撑......

关注重点：产区价格以稳为主，基层零星上货，走货一般，成交以质论价，部分产区中间商停工歇业，零星按需加工。下游客商随行适量补库，内贸市场销量一般，贸易商进货囤货较为谨慎，刚需补库。花生油价格基本平稳，北方走货略有好转，近两日询价的增多，销售库存为主，花生粕报价稳中偏弱，走货一般，需求量有限，油厂库存不多。总的来看，花生现货交易陆续收尾，交易氛围相对低迷，行情多维稳运行。

摘要： 1.行情回顾：2022年四季度，螺纹钢2305合约收盘报价4105元/吨，较三季度末(3697元/吨)上涨408元/吨，涨幅11.04%。 2.利润分析：由于高炉、电炉都处于严重亏损状态，若长期得不到有效改善，钢厂生产积极性或受到打击。 3.供给分析：随着防疫政策的大幅优化调整，全国各地相继复工复产，同时房地产跟基建项目政策利好不断加码，螺纹钢需求预期回暖，加之当前库存总体较低，2023年一季度螺纹钢产量或企稳回升。 4.需求分析：由于房地产调控政策放松，基建项目政策支持继续发力，螺纹钢需求或回暖，但考虑到一季度气温较低限制工地施工，叠加春节期间全国大部分工地放假的缘故，回升空间或不大。 5.库存分析：2023年一季度，预计螺纹钢产量回升大于需求回升，总体库存或逐渐累积。 6.技术分析：螺纹钢2305合约周线跟月线形态偏反弹，但已反弹到压力位，可能承压回落，季线下方虚线支撑较强，继续大幅下探的可能性不大。 7.行情展望：2023年一季度螺纹钢2305合约价格或将震荡整理，建议高抛低吸，波段操作，做好止损/止盈，并及时关注宏观政策导向以及螺纹钢供需变化情况。

1. 行情回顾：10月，甲醇价格以震荡偏弱为主。进入11-12月后，甲醇价格震荡上行，第四季度甲醇期货价格走出长下影线行情。 2.供应方面：第四季度的甲醇生产开工率变化幅度不大，最大值为10月的79.58%的开工率，最小值为11月中旬的72.77%的开工率，截至12月底为75.80%的开工率，第四季度供应较为充足。 3.需求方面：第四季度甲醇传统需求变化幅度不大，居于往年的高位。mto/cto工艺变化幅度较大，最大值为10月初周采购量377423吨，最小值为12月底周采购量106424吨，需求缩水较为严重。 4.库存方面：社会库存和港口库存都有一定增幅，但总体压力不大，甲醇生产厂内库存第四季度增幅较大，且位于高位。 5.利润分析：煤制甲醇依然处于深度亏损状态，内蒙古、山东亏损进一步扩大。 6.行情展望：甲醇基本面中性偏弱，但宏观条件利于明年第一季度，预计明年商品期货以震荡偏强为主，甲醇或可逢低做多，中长线持有。

1.行情回顾：2022年第四季度，外三元出栏价先扬后抑，较三季度末生猪现货下跌8.04元/公斤；截至12月30日，生猪2303合约较三季度末下跌17.01%。 2.供给端：2022年第四季度，能繁母猪存栏量持续增加，但增幅逐渐放缓；因前期压栏，10月和11月生猪存栏有所扩大。 3.需求端：因疫情反复，猪肉消费购销清淡，进入12月，虽天气转冷和南方腌腊提振，但实际需求未明显改善。 4.利润端：受猪价持续下跌影响，2022年第四季度养殖利润自10月中上旬冲高后，后期养殖不断缩减。 5.成本端：截至2022年12月30日猪粮比价为5.16:1。四季度，玉米价格持续走高，豆粕价格冲高回落。 6.基差分析：2022年第四季度期现基差走弱，期现结构处于back结构；生猪2305合约相对于生猪2303合约由贴水转为升水。 7.展望：春节前供应压力仍较大，待春节结束，生猪供应或有所减少；需求端，临近春节，利于刺激需求，春节后，或以日常消费为主，但3月高校将陆续开学，有采购需求，对猪价存利好。预计2023年第一季度生猪价格或先抑后扬。

摘要1.行情回顾：11月国内棕榈油现货市场震荡为主。现货方面，11月末国内24度棕榈油日度均价较10月末上涨318元/吨，涨幅3.81%。期货方面，11月马来西亚棕榈油期货2301合约收盘价较10月收盘价上涨3.61%，11月连盘棕榈油主力合约p2301收盘价较10月收盘价上涨7.22%。2.供应方面：国内前期买船大量到港，叠加国内需求下滑，11月国内棕榈油库存大幅走高，12月供应较为充裕。3.需求方面：11月国内棕榈油成交量较10月明显降低，11月国内棕榈油成交量4.91万吨，环比降幅36.9...

摘要：1.行情回顾：2022年11月豆粕现货价格呈现冲高回落走势。主要原因是11月上旬大豆到港延误，工厂豆粕库存继续下降。中下旬随着大豆大量到港，油厂开机率大幅回升，豆粕供给逐渐宽松，全国豆粕现货价格承压下行。2.供给端：11月份usda的供需报告显示全球大豆产量总体减少，从前一个月的3.9099亿吨小幅下调至3.9053亿吨。库存方面，报告数据显示大豆期末库存增加至10217万吨。国内方面，11月国内大豆库存、大豆压榨量、豆粕产量环比基本维持不变，豆粕库存稍有下降。3.需求端：11月豆粕成交量...

1.行情回顾：11月份甲醇期货价格震荡偏强运行，虽然疫情导致各地需求减少，但甲醇处于价值区，成本支撑较强。2.供应方面：11月份甲醇开工率稳中上升，同比往年处于偏高水平，甲醇供应较为充足。3.需求方面：传统需求处于往年需求的高位，甲醇制烯烃需求从低位也有较大回升，尤其是最后一个星期，疫情政策转松，甲醇需求上升幅度较大。4.库存方面：港口库存、社会库存和厂内库存均出现上涨，主要原因是疫情影响了甲醇的运输和需求，同时甲醇的生产开工率稳中有升，整体表现为供大于求，出现小幅累库。5.利润分析：煤制甲醇依...

摘要：1.行情回顾：11月，外三元生猪均价环比下跌10.16%；生猪2301合约震荡下跌，跌幅6.33%。市场猪肉供应充足，但下游整体消费无明显改善。2.供给端：10月，养殖端对能繁母猪补栏积极性较高，且因国庆期间养殖端出栏量偏少，二次育肥再次入场，生猪存栏量增加。3.需求端：多地疫情防控，对肉类存需求，终端消费需求有所回暖，但无显著增量。4.利润端：饲料价格维持高位，但整体猪价下跌明显，利润较上月回落。5.成本端：11月末猪粮比价为6.5:1。玉米价格微幅上涨，豆粕价格先扬后抑，价格水平仍持续...