研究报告-yb体育官方

1.行情回顾：2023年2月豆粕期现价格呈现震荡偏弱走势。由于多头投机资金陆续退出、巴西大豆卖压等因素，内盘豆粕价格跌至近几个月的低点。豆粕、菜粕价格走势较为一致。价差整体维持在650元/吨至730元/吨区间。

1.行情回顾：1月国内棕榈油市场偏弱震荡为主，1月国内现货24度棕榈油月度均价较前一月均价上涨1.76%；1月马来西亚棕榈油期货主力合约收盘价较前一月收盘价上涨8.33%。1月连盘棕榈油主力合约收盘价较前一月收盘价上涨4.42%。 2.供应方面：自去年9月以来，国内棕榈油大幅累库，当前库存维持高位，短期供应较为充裕。 3.需求方面：2月国内棕榈油成交量较前一月有明显放量，主要因国内餐饮食品行业需求有所恢复，叠加气温转暖，下游开始用棕榈油替代豆油使用，下游备货较为积极。

摘要： 行情回顾：2023年2月油脂整体表现震荡整理，棕榈油受主产国政策频繁更迭的影响走势最强，菜油走势偏弱，截至2023年2月28日......

1.行情回顾：2月，螺纹钢价格先抑后扬，截至2月28日，螺纹钢2305合约收盘报价4174元/吨，较1月31日 (4143元/吨) 上涨31元/吨，涨幅0.75%。 2.利润分析：从工艺角度看，2月螺纹钢高炉利润及电炉利润跟随价格震荡，呈先抑后扬走势，整个2月均处于亏损状态，钢厂生产积极性可能受到打击。 3.供给分析：由于当前螺纹钢总体产量以及开工率并不算高，钢厂仍有增产空间，但考虑到利润状况，增产空间或有限。 4.需求分析：由于当前房地产政策依然是坚持“房住不炒”，支持刚性需求以及改善性住房需求，预计房地产新开工面积或比较有限，因此螺纹钢需求回升空间不可估计太高，基础设施建设项目或保持较高增长，因此3月份螺纹钢需求或趋于稳中偏涨。 5.库存分析：由于今年库存拐点提前出现，预计3月螺纹钢库存将呈现逐渐去库走势。 6.技术分析：技术分析上看，螺纹钢2305合约月线偏强，周线偏震荡，日线偏回调。 7.行情展望：3月螺纹钢价格或先抑后扬、宽幅震荡，参考区间4000-4400，建议以先空后多或耐心等待回调企稳后做多思路对待。

1.行情回顾：2月份甲醇期货价格先跌后涨，春节后，甲醇期货从高点2818下跌至低点2521，2月下旬，甲醇期货从2521反弹至2694高点后，回落至2627，整月跌幅约4.58%。 2.供应方面：甲醇生产企业开工率窄幅波动，整体处于较低水平。 3.需求方面：甲醇传统需求恢复较好，处于往年同期的高位，甲醇制烯烃需求较1月份小幅下跌，整体甲醇需求有所恢复。 4.库存方面：甲醇港口库存、社会库存和企业厂内库存都有所下降，同比往年处于低位。 5.利润分析：煤制甲醇利润在2月份恢复较好，主要是因为2月份甲醇现货价格较强，煤炭价格有所下降导致。 6.行情展望：甲醇库存较低，需求恢复较好，且随着天气好转，社会活动增强，甲醇的需求或会进一步提升，预计3月份 甲醇或以震荡偏强为主，投资者或可逢低做多，中长期持有。

关注重点： 综合来看：当前产地炒作情绪有所降温，前期价格上行过快，导致产地惜售，在缺乏商品需求和油用需求走量配合的情况下，行情震荡回落，部分产地货源释放，东北部分产地水分偏大的货物，随着气温的上升，有阶段性出货的可能；产地货源多数通货成本价在5.7-5.8元左右，受减产影响，部分商家有持续看涨信心，部分水分偏大货源消耗后，随着近一段时间产地回调稳定后，需求方陆续消耗补库，价格有进一步夯实的基础；终端市场销量不快，下游客商拿货积极性减弱，高价抑制消费，成交量有限，多数需求贸易商观望等待；油厂到货以进口米为主，国内油料米少量到货，以质论价。3月中旬进口米或陆续到港，终端花生油消费低迷。

1.行情回顾：1月国内棕榈油市场偏弱震荡为主，1月国内现货24度棕榈油月度均价较前一月均价下跌1.08%；1月马来西亚棕榈油期货主力合约收盘价较前一月收盘价下跌8.36%。1月连盘棕榈油主力合约收盘价较前一月收盘价下跌5.49%。 2.供应方面：自去年9月以来，国内棕榈油大幅累库，短期供应较为充裕。 3.需求方面：1月国内棕榈油成交量较前一月有明显放量，主要因国内疫情政策的放开，餐饮食品行业需求有所恢复，叠加春节前的备货。 4.现货及基差：1月，国内疫情政策的放开以及春节备货，棕榈油需求端有所好转，基差低位小幅走强。 5.相关品分析：预计未来一段时间豆油基差还将保持坚挺；菜油供应将逐步宽松，当前菜油或随相关油脂保持震荡运行，且弱于相关品种；1月豆棕价差大幅上涨，棕榈油相较于豆油弱势。 6.行情展望：总体来看，虽然对需求转好的预期市场普遍持乐观态度，但需求的恢复需要时间去验证，国内当前宽松的供应短期内仍将压制棕榈油上方空间。整体来看，棕榈油近弱远强，短期或宽幅震荡为主。

摘要： ■ 行情回顾：2023年1月油脂整体表现为偏空趋势，但各品种走势之间存在一定差异，三大油脂当中，菜油主力合约走势最弱，截至2023年1月31日，主力合约oi2305收盘价为9949元/吨，较2022年12月30日收盘价下跌790元/吨，跌幅7.36%。 ■ 供给情况：2023年1月进口菜籽累计入库量为29万吨，2月菜籽预计到港量有62万吨。 ■ 库存情况：当前沿海库存虽有小幅增加，但整体来看仍处于相对低位，截至2023年1月27日沿海企业期末库存值13.26万吨。 ■ 需求情况：1月正处于传统消费旺季，叠加今年除夕偏早和防疫政策优化的缘故，多数餐饮企业提前备货，2022年12月和今年1月提货量共计36万吨，占2022年全年提货量的51%左右。 ■ 进口情况：随着菜籽船期从22年11月起大量到岸，菜籽油的进口量也出现相应的下滑，截至2022年12月31日，12月进口菜籽油和芥子油12万吨，22全年累计进口106万吨。 ■ 基差分析：随着菜籽从22年12月起陆续大量到港，菜油供给宽松的格局短期难有改变，基差快速回落。 ■ 行情展望：菜油近强远弱的格局逐步松动，不出意外，2月份仍有大量菜籽到港，但需求的增量能否跟上步伐还有待验证，若需求端支撑不足，菜油的下行风险有进一步放大可能，整体来看，短期内预计菜油价格震荡偏弱运行。

1.行情回顾：2023年1月豆粕期现货价格呈现宽幅震荡走势。月初m2305价格来到短期的低点3770元/吨附近。中旬豆系商品开始震荡并小幅走高。1月下旬豆粕价格维持震荡。 2.供给端：usda报告显示，1月大豆预估产量整体稍有减少。国内方面，由于春节的影响，整体月度大豆压榨量和豆粕产量减少。同时由于提货也暂停，所以库存变化不大。 3.需求端：1月豆粕整体成交惨淡。截至1月31日，月内共成交162.24万吨，环比减少167.55万吨，减幅为50.81%，同比减少101.04万吨，减幅为38.38%。1月猪价震荡走弱，整体较前一月跌幅较大。全国白羽肉鸡均价环比有小幅上涨。 4.基差分析：1月豆粕基差以震荡为主。豆粕期货m2303、m2305、m2309三个合约呈现贴水行情。 5.行情展望：大豆方面，当前巴西大豆收割进度慢于去年同期，但是巴西大豆大概率丰产，叠加市场炒作阿根廷大豆产区天气题材的氛围较为浓厚，内外盘大豆期价或先震荡后偏弱运行。豆粕方面，高基差叠加大豆价格短期高位震荡，支撑连粕价格。而巴西大豆丰产的预期又压制连粕价格。综合分析连粕或以震荡为主。

摘要： 1.行情回顾：1月，外三元生猪均价环比下跌21.08%；生猪2303合约震荡下跌，1月31日收盘价14555元/吨，跌幅9.85%。 2.供给端：12月，能繁母猪存栏量继续增加，但增幅收窄；受前期多重因素影响，生猪存栏量保持小幅增加。 3.需求端：春节对猪肉消费有一定提振，但整体需求无明显改善。 4.利润端：饲料价格维持高位，但整体猪价下跌明显，利润由盈转亏。 5.成本端：1月末猪粮比价为5.48:1。玉米价格微幅上涨，豆粕价格震荡整理，价格水平仍维持高位。 6.基差分析：1月期现基差走弱；生猪2305合约相对于生猪2303合约呈升水，表明市场对二季度猪价存乐观预期。 7.展望：供给端，市场猪源供应充足；需求端，终端消费偏弱，无明显利好消息。后续需关注国家发改委收储等相关政策的影响。考虑到养殖户利润由盈转亏，后期压栏惜售情绪大概率会逐渐升温，预计2月生猪价格或整体在低位震荡偏弱运行，下方存成本支撑，预期有阶段性反弹，但反弹空间有限。

1.行情回顾：1月，螺纹钢价格呈震荡偏强走势，截至1月31日，螺纹钢2305合约收盘报价4143元/吨，较2022年12月30日 (4105元/吨) 上涨38元/吨，涨幅0.93%。 2.利润分析：整体来看，1月钢厂亏损情况有所好转，若总体利润回升态势得以保持，钢厂生产积极性或提高。 3.供给分析：在高炉利润持续修复的背景下，钢厂生产积极性或提高，从而带动产量持续回升。 4.需求分析：进入2月，气温逐渐回升，随着工地陆陆续续恢复施工，或将带来一波补库需求，但预计需求回升速度不及产量回升速度。 5.库存分析：从季节性规律上看，预计2月螺纹钢库存延续累库态势，库存拐点或出现在月底。 6.技术分析：从盘面走势可以看出，螺纹钢2305合约月线偏多，周线偏整理，日线偏空。 7.行情展望：由于2月螺纹钢供需数据偏空的可能性大，叠加技术形态上偏承压回调，2月螺纹钢价格或震荡偏弱运行，但由于国内宏观经济环境偏回暖，同时房地产跟基建项目有政策利好加持，宏观预期将对价格形成支撑，因此回调空间或有限，建议以反弹轻仓短空思路对待，做好止损/止盈，并及时关注宏观政策导向、疫情发展以及螺纹钢供需情况变化。

关注重点： 产区上货量有所增加，买卖交易量一般，以质论价，持货商挺价盼涨心理明显，进口米陆续到港，近两日价格基本维持平稳；销区库存得到一定补充，贸易商拿货意愿有所下降，采购放缓，观望为主；油厂以少量到货为主，收购量不大，部分油厂花生油报价有所上调，实际成交有一定议价空间。在需求无明显变动的情况下，继续关注产区上货节奏及油厂动态。 产地方面： 河南白沙通米5.45-5.5左右，大花生通米主流5.4左右，农户余货不多，局部地区农户集中卖货，多数地区上货量暂未明显好转，中间商多销售库存为主，客商反馈近两日询价问货的较前几日有所减少，多数地区价格逐渐转稳，个别地区价格呈偏弱趋势。 山东多数地区农户依然在节日氛围中，当地通货暂未开始收购，基本不上货，以库存消耗为主，要货的尚可，价格基本平稳，部分地区报价较为坚挺，个别地区通货价格较昨日偏弱5分左右。 辽宁地区308通米5.35—5.4左右，目前基本不上货，卖库存为主，多数中间商反映要货的较前几日有所放缓，价格趋于平稳。 吉林308通米5.4左右，个别好货价格略高，受前几日花生行情维持高位影响，农户挺价心理明显，上货量有限，贸易商库存交易为主，走货尚可，价格仍偏强运行，个别地区近两日价格由强转稳。 市场方面： 油料米市场销量较前两日有所减少，市场补货陆续结束，价格平稳或稳中偏弱，商品米市场年后到货量不大，部分市场刚开始陆续到货，销量尚可，价格稳中偏强。 油厂方面： 目前已开收油厂到货量不多，以质论价为主，中粮复检较多，严控质量标准。 进口米方面： 苏丹精米黄岛港报价10500左右，以质论价为主，港口库存有限，询价问货的尚可，实际成交一般，近两日价格基本维持平稳状态。 目录： 1. 花生米通货，油料米，期货行情价格变化情况； 2. 花生米产量，播种面积情况； 3. 花生米消费量，压榨量情况； 4. 种植成本情况； 5. 花生进出口，花生油进出口情况。