华创早评 | 螺纹钢基本面持续改善且政策利好，期价或震荡偏强-yb体育官方

股指

逻辑：周四，三大股指窄幅震荡，沪深两市成交额约8478亿元。if2406合约收盘报价3623.0点，涨幅0.17%；ih2406合约收盘报价2477.6点，涨幅0.39%；ic2406合约收盘报价5378.4点，跌幅0.60%；im2406合约收盘报价5415.0点，跌幅0.34%。监管机构对资本市场违法犯罪行为保持高压态势，同时，政治局会议释放积极的经济政策信号，此外，4月我国进出口数据超预期回暖，有助于稳定市场信心，然而，ipo和再融资申请审议恢复，短期或令投资者感到担忧，加之国际局势依然动荡不安，一定程度抑制市场风险偏好。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议ih、if、ic、im均以观望为主。

螺纹

逻辑：周四，螺纹钢2410合约放量大涨，收盘报价3703元/吨，较前一交易日结算价上涨86元/吨，涨幅2.38%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量小幅增加，表观消费量明显回升，当前需求完全覆盖产量，库存保持去化。库存压力持续减轻，同时特别国债发行在即，有助于缓解基建和房地产资金短缺问题，房地产行业政策利好持续加码，基本面持续改善叠加宏观政策利好或驱动螺纹钢价格反弹，然而，当前螺纹钢需求依然处于近三年同期低位，短期或对钢价形成拖累。综合来看，螺纹钢2410合约价格短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调轻仓试多为主。

白糖

逻辑：周四，白糖2409合约期价先抑后扬，收盘报价6161元/吨，较前一交易日结算价下跌26元/吨，跌幅0.42%；交易所前二十期货公司会员持仓中，sr2409合约多单持仓218731手，空单持仓256417手，多空比约为0.85。泰国、巴西配额外进口食糖利润转正，或刺激进口，市场预期巴西糖产量有望连续两年丰收，加之中国和印度、泰国新季白糖均有增产预期，此外 ，unica报告显示4月下半月巴西中南部糖产量184.3万吨，同比增长84.25%，圣保罗糖产量127.8万吨，同比增加95.52%，施压期价，但国内市场逐渐进入纯销售阶段，且天气逐渐炎热，饮料需求或有恢复，支撑国内糖价。预计白糖期价短期震荡偏弱整理运行。

趋势观点：建议以轻仓试空为主或观望。

生猪

逻辑：周四，生猪2409合约期价先抑后扬，收盘报价18040元/吨，较前一交易日结算价下跌15元/吨，跌幅0.08%。交易所前二十期货公司会员持仓中，lh2409合约多单持仓37350手，空单持仓42365手，多空比0.85。北方地区企业陆续开启二次育肥，且由于猪价下跌乏力，刺激了二育补栏积极性，加之养殖端对标猪存惜售挺价情绪，支撑期价，但标肥价差倒挂压力尚在，加之天气逐渐炎热，终端消费需求显疲软，和屠企冷冻猪肉库容率仍在相对高位，或抑制上行空间，此外，集团猪企本月出栏计划环比上升。预计生猪期价短期宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

豆粕

逻辑：周四，豆粕期货主力合约m2409收盘报价3550元/吨，较前一交易日结算价上涨1元/吨，涨幅0.03%。当前美豆播种进度慢于往年，支撑豆粕价格，但是巴西洪涝灾害对市场的影响逐渐消散，且二季度为国内大豆和豆粕的累库期，后期供给或较为充足，拖累豆粕期价。usda供需报告显示，24/25年度全球大豆产量预计进一步提高，报告偏空。技术面来看，当前内盘豆粕期货价格来到关键压力位附近，市场等待新交易信号指引。综合分析，内盘豆粕短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约ap2410收盘报价7464元/吨，较前一交易日结算价上涨19元/吨，涨幅0.26%。目前国内冷库果去库量不及往年，冷库库存压力较大。产区方面，苹果整体交易尚可，客商继续按需采购合适货源，买卖议价成交，价格行情暂时稳定。新季果来看，山东产区进入坐果期，栖霞东部乡镇、沂源洼地地区等坐果不佳，其余产区坐果尚可。整体来看，苹果基本面仍然偏空，结合技术分析来看，苹果期价或震荡偏空运行。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约fg2409收盘报价1591元/吨，较前一交易日结算价上涨26元/吨，涨幅1.66%。当前玻璃供应小幅变动，整体供应维持在高位。需求方面，玻璃需求改善较为有限，库存居于高位。玻璃的生产利润持续下滑，尤其是天然气工艺下滑幅度较大。但近期政策持续扶持房地产，政策支撑玻璃期现价格。综合分析来看，玻璃短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇期货主力合约ma2409收盘报价2606元/吨，较前一交易日结算价上涨29元/吨，涨幅1.13%。甲醇期现高基差和低库存推动甲醇期货价格上涨，但甲醇供应压力较大，居于近4年同期高位，且下游亏损较为严重，制约甲醇需求。结合技术分析来看，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约jd2409收盘报价3986元/吨，较前一交易日结算价上涨9元/吨，涨幅0.23%。鸡蛋现货稳中微涨，近期鸡蛋库存再次小幅下滑，提振蛋价，据钢联数据显示，截至5月16日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.63天，流通环节库存可用天数为0.87天。持仓方面，5月16日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2409合约多单持仓约13.48万手，空单持仓约15.72万手，多空比约为0.86，净多持仓约为-2.24万手。结合盘面来看，周四蛋价先涨后跌，预计短期内蛋价震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约cf2409收盘报价15200元/吨，较前一交易日结算价上涨230元/吨，涨幅1.53%。棉花现货价格继续走弱，市场成交一般，叠加美国新季棉花播种进展顺利，施压棉价。持仓方面，5月16日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约37.68万手，空单持仓约42.58万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-4.9万手。结合盘面来看，棉价低位小幅反弹，但若天气端扰动减弱，且需求恢复较慢，棉价或仍存下行空间，预计棉价震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以轻仓逢高短空为主。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约p2409收盘报价7456元/吨，较前一交易日结算价上涨18元/吨，涨幅0.24%。据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日下跌32元/吨；截至5月10日当周，国内棕榈油库存为39.98万吨，较前一周降低5.97万吨，降幅12.99%，尽管当前国内库存偏低，但后续进口量有增加预期。4月mpob报告相对偏空，季节性增产压力将使价格承压；近日受相关油脂消息面影响，棕榈油盘面波动较大，预计短期或仍维持宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或区间操作为主。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约bu2409收盘报价3656元/吨，较前一交易日结算价下跌2元/吨，跌幅0.05%。据钢联数据显示，截至5月13日，国内沥青社会库存为83.6万吨，较前一周降低1万吨，降幅1.18%；企业库存为82.9万吨，较前一周增加1.9万吨，增幅2.35%。沥青供需双弱基本面未有明显改变，沥青短期或随原油震荡运行，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。

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