华创早评 | 北方启动生猪二次育肥，期价短时或偏强运行-yb体育官方

股指

逻辑：上周五，三大股指震荡运行，沪深两市成交额约9125亿元，北向资金净卖额约63亿元。if2405合约收盘报价3665.0点，涨幅0.05%；ih2405合约收盘报价2512.2点，涨幅0.29%；ic2405合约收盘报价5530.8点，跌幅0.37%；im2405合约收盘报价5563.6点，跌幅1.01%。监管机构对资本市场违法犯罪行为保持高压态势，同时，政治局会议释放积极的经济政策信号，此外，4月我国进出口数据超预期回暖，有助于稳定市场信心，然而，ipo和再融资申请审议即将恢复，短期或令投资者感到担忧，加之国际局势依然动荡不安，一定程度抑制市场风险偏好。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议ih、if、ic、im均以观望为主。

螺纹

逻辑：上周五，螺纹钢2410合约先抑后扬，收盘报价3662元/吨，较前一交易日结算价下跌12元/吨，跌幅0.33%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量均小幅回落，当前需求依然覆盖产量，库存保持去化但速率减缓。库存压力持续减轻，短期基本面好转对钢价形成一定支撑，然而，成本端重心回落，同时从盘面上看，期价再次回到整理区域。综合来看，螺纹钢2410合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

白糖

逻辑：上周五，白糖2409合约先抑后扬，收盘报价6347元/吨，较前一交易日结算价上涨44元/吨，涨幅0.70%；交易所前二十期货公司会员持仓中，sr2409合约多单持仓219788手，空单持仓234813手，多空比约为0.94。泰国、巴西配额外进口食糖利润转正，或刺激进口，unica发布数据显示4月上半月，巴西中南部地区糖产量71万吨，同比增加30.97%，且高于市场预期，加之中国和印度、泰国新季白糖均有增产预期，施压期价，但据中糖协数据，2023/24榨季甘蔗糖厂除云南省外，其他省(区)糖厂均全部收榨，且产销数据好于预期，此外，国内市场逐渐进入纯销售阶段，且天气逐渐炎热，饮料需求或有恢复，支撑国内糖价。预计白糖期价宽幅震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：上周五，生猪2409合约期价先抑后扬，收盘报价18070元/吨，较前一交易日结算价上涨355元/吨，涨幅2%。交易所前二十期货公司会员持仓中，lh2409合约多单持仓40938手，空单持仓44718手，多空比0.91。北方地区企业陆续开启二次育肥，且由于猪价下跌乏力，刺激了二育补栏积极性，加之养殖端对标猪存惜售挺价情绪，支撑期价，但标肥价差倒挂压力尚在，二育情绪或有一定影响，此外，天气逐渐炎热，终端消费需求显疲软，以及屠企冷冻猪肉库容率仍在相对高位。预计生猪期价短期震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望或回调轻仓试多为主。

豆粕

逻辑：上周五，豆粕期货主力合约m2409收盘报价3523元/吨，较前一交易日结算价下跌59元/吨，跌幅1.65%。当前美豆播种进度慢于往年，支撑外盘大豆、豆粕价格，但是巴西洪涝灾害对市场的影响逐渐消散，且二季度为国内大豆和豆粕的累库期，后期供给或较为充足，拖累豆粕期价。usda供需报告显示，24/25年度全球大豆产量预计进一步提高，报告偏空。技术面来看，当前内盘豆粕期货价格来到关键压力位附近，多空博弈较为激烈。综合分析，内盘豆粕短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：上周五，苹果期货主力合约ap2410收盘报价7419元/吨，较前一交易日结算价下跌12元/吨，跌幅0.16%。目前国内冷库果去库量不及往年，冷库库存压力较大，果农惜售情绪降低。新季苹果方面，山东地区开花量较多，预计苹果产量同比明显增加。陕西方面，个别地区花量不及去年，多数地区花量正常，整体上看处于正常年份。整体来看苹果基本面偏空，结合技术分析来看，苹果期价或震荡偏空运行。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

玻璃

逻辑：上周五，玻璃期货主力合约fg2409收盘报价1614元/吨，较前一交易日结算价上涨15元/吨，涨幅0.94%。玻璃供应微幅震荡，整体供应压力较大。库存方面，玻璃库存环比上涨。需求方面，玻璃需求回升有限。从生产利润来看，随着纯碱等原料价格的上涨和燃料价格的上涨，玻璃各个工艺利润环比下滑，尤其是天然气工艺下滑幅度较大，玻璃短期下跌空间或有限。综合分析，玻璃短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：上周五，甲醇期货主力合约ma2409收盘报价2552元/吨，较前一交易日结算价下跌9元/吨，跌幅0.35%。甲醇供应小幅下滑，但整体春检不及预期，供应仍处于近4年同期高位。库存方面，甲醇库存环比回升，但居于近4年同期低位，暂无库存压力。生产利润来看，煤制甲醇生产利润较好，完全成本由亏转盈，厂家生产积极性较强。需求来看，随着甲醇制烯烃利润恶化，后期或一定程度抑制甲醇需求。综合分析，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约jd2409收盘报价4035元/吨，较前一交易日结算价上涨8元/吨，涨幅0.2%。鸡蛋现货价格有涨有跌，市场交投氛围较好，鸡蛋库存重心不断下移，提振蛋价，据钢联数据显示，截至5月10日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.84天，流通环节库存可用天数为1.15天。持仓方面，5月10日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2409合约多单持仓约13.86万手，空单持仓约15.91万手，多空比约为0.87，净多持仓约为-2.05万手。结合盘面来看，近日期价虽冲高回落，但上行趋势未有效打破，预计短期内蛋价震荡运行，若库存继续下滑，蛋价或仍有上涨空间。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低试多。

棉花

逻辑：上周五，棉花期货主力合约cf2409收盘报价15200元/吨，较前一交易日结算价下跌295元/吨，跌幅1.94%。国内棉花现货价格普跌，市场成交较为清淡，且商业库存维持高位，去库节奏缓慢，施压期价。此外，美棉反弹受阻，施压棉价。持仓方面，5月10日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约39.5万手，空单持仓约41.65万手，多空比约为0.95，净多持仓约为-2.15万手。结合盘面来看，棉价破位下行，短期或震荡偏弱运行，需警惕大幅下跌后的技术性反弹风险。

趋势观点：建议以轻仓逢高短空为主。

棕榈油

逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约p2409收盘报价7286元/吨，较前一交易日结算价下跌152元/吨，跌幅2.04%。据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日下跌195元/吨。mpob最新报告显示，4月马来西亚棕榈油产量增幅超预期，库存小幅累库（此前市场预计维持去库），报告相对偏空；此外，豆油、菜油天气端影响有所减弱，预计棕榈油短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

沥青

逻辑：上周五，沥青期货主力合约bu2409收盘报价3689元/吨，较前一交易日结算价上涨6元/吨，涨幅0.16%。据钢联数据显示，截至5月6日，国内沥青社会库存为84.6万吨，较前一周增加0.6万吨，增幅0.71%；企业库存为81万吨，较前一周增加5.5万吨，增幅7.28%；沥青供需双弱基本面未有明显改变，近期国际原油大幅回落导致沥青期价重心再度下移，但目前逼近重要技术支撑附近，短期或震荡整理运行，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。

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