华创早评 | 成交清淡且商业库存高位，棉花期价或偏弱运行-yb体育官方

股指

逻辑：周四，三大股指集体收涨，沪深两市成交额约9011亿元，北向资金净买额约80亿元。if2405合约收盘报价3663.6点，涨幅0.92%；ih2405合约收盘报价2505.8点，涨幅0.63%；ic2405合约收盘报价5548.6点，涨幅1.71%；im2405合约收盘报价5617.0点，涨幅1.71%。监管机构对资本市场违法犯罪行为保持高压态势，同时，政治局会议释放积极的经济政策信号，有助于稳定市场信心，此外，上市公司财报已相继披露，短期因业绩不及预期带来的利空因素出尽，然而，国际局势依然动荡不安，一定程度抑制市场风险偏好。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议ih、if、ic、im均以逢低轻仓做多为主。

螺纹

逻辑：周四，螺纹钢2410合约震荡运行，收盘报价3669元/吨，较前一交易日结算价下跌33元/吨，跌幅0.89%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量均小幅回落，当前需求依然覆盖产量，库存保持去化但速率减缓。库存压力持续减轻，短期基本面好转对钢价形成一定支撑，然而，成本端重心回落，同时从盘面上看，期价再次回到整理区域。综合来看，螺纹钢2410合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

白糖

逻辑：周四，白糖2409合约先扬后抑，收盘报价6300元/吨，较前一交易日结算价下跌6元/吨，跌幅0.10%；交易所前二十期货公司会员持仓中，sr2409合约多单持仓209503手，空单持仓224092手，多空比约为0.93。泰国、巴西配额外进口食糖利润转正，或刺激进口，unica发布数据显示4月上半月，巴西中南部地区糖产量71万吨，同比增加30.97%，且高于市场预期，加之中国和印度新季白糖均有增产预期，施压期价，此外，巴西中南部近期天气利于收割，或短时增加糖产量，但国内市场逐渐进入纯销售阶段，且天气逐渐炎热，饮料需求或有恢复，支撑国内糖价。预计白糖期价震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周四，生猪2409合约期价先抑后扬，收盘报价17770元/吨，较前一交易日结算价上涨50元/吨，涨幅0.28%。交易所前二十期货公司会员持仓中，lh2409合约多单持仓36078手，空单持仓41205手，多空比0.88。标肥价差倒挂压力持续增加，二育及中大猪出栏风险增加，此外，天气逐渐炎热，终端消费需求显疲软，以及屠企冷冻猪肉库容率仍在高位，但养殖端对标猪存惜售挺价情绪，支撑期价。预计生猪期价短期震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

豆粕

逻辑：周四，豆粕期货主力合约m2409收盘报价3571元/吨，较前一交易日结算价下跌16元/吨，跌幅0.45%。供应端，二季度为大豆和豆粕的累库期，后期供给或较为充足，拖累豆粕期价。劳动节期间，暴雨阻碍巴西南里奥格兰德州大豆的收割工作，并对大豆产量造成了大量的破坏和损失，同时美豆播种进度慢于往年，外盘大豆、豆粕价格重心上移，趋势较强，带动内盘油脂油料偏强运行，市场多头活跃。综合分析，内盘豆粕短期或震荡偏多运行。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约ap2410收盘报价7403元/吨，较前一交易日结算价下跌39元/吨，跌幅0.52%。目前国内冷库库存压力较大，果农急售心态明显，冷库果去库量不及往年，果农惜售情绪或降低，同时五一备货提振有限，苹果基本面偏空。结合技术分析来看，苹果期价或震荡偏空运行。另外，新季苹果树进入坐果期，目前总体花量正常，交易者也可关注产区天气情况。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约fg2409收盘报价1612元/吨，较前一交易日结算价上涨18元/吨，涨幅1.13%。玻璃供应微幅震荡，整体供应压力较大。库存方面，玻璃库存环比上涨。需求方面，玻璃需求回升有限。从生产利润来看，随着纯碱等原料价格的上涨和燃料价格的上涨，玻璃各个工艺利润环比下滑，尤其是天然气工艺下滑幅度较大，玻璃短期下跌空间或有限。综合分析，玻璃短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇期货主力合约ma2409收盘报价2564元/吨，较前一交易日结算价下跌1元/吨，跌幅0.04%。甲醇供应小幅下滑，但整体春检不及预期，供应仍处于近4年同期高位。库存方面，甲醇库存环比回升，但居于近4年同期低位，暂无库存压力。生产利润来看，煤制甲醇生产利润较好，完全成本由亏转盈，厂家生产积极性较强。需求来看，随着甲醇制烯烃利润恶化，后期或一定程度抑制甲醇需求。综合分析，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约jd2409收盘报价4025元/吨，较前一交易日结算价下跌37元/吨，跌幅0.91%。鸡蛋现货价格继续上涨，近期鸡蛋走货顺畅，库存继续下跌，提振蛋价，据钢联数据显示，截至5月9日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.79天，流通环节库存可用天数为1.16天。持仓方面，5月9日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2409合约多单持仓约14.63万手，空单持仓约16.47万手，多空比约为0.89，净多持仓约为-1.84万手。结合盘面来看，虽然近日期价冲高回落，但上行趋势未有效打破，预计短期内蛋价震荡运行，若库存继续下滑，蛋价或仍有上涨空间。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低试多。

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约cf2409收盘报价15310元/吨，较前一交易日结算价下跌345元/吨，跌幅2.20%。国内棉花现货价格稳中有涨，但市场成交较为清淡，且商业库存维持高位，去库节奏缓慢，施压棉价。持仓方面，5月9日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约39.31万手，空单持仓约42.30万手，多空比约为0.93，净多持仓约为-2.99万手。此外，美棉反弹受阻，拖累内盘期价，且结合盘面来看，棉价破位下行，短期或震荡偏弱运行，需警惕大幅下跌后的技术性反弹风险。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约p2409收盘报价7406元/吨，较前一交易日结算价下跌130元/吨，跌幅1.73%。据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日下跌115元/吨；截至5月3日当周，国内棕榈油库存为45.95万吨，较前一周降低0.89万吨，降幅1.90%。季节性增产预期兑现，4月中旬以来期价重心大幅下移。近期豆油、菜油受天气因素影响，短期价格重心上移对棕榈油有所提振，但棕榈油仍面临季节性增产所带来的压力，且盘面承压较为明显，短期或震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓区间操作。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约bu2409收盘报价3684元/吨，较前一交易日结算价下跌2元/吨，跌幅0.05%。据钢联数据显示，截至5月6日，国内沥青社会库存为84.6万吨，较前一周增加0.6万吨，增幅0.71%；企业库存为81万吨，较前一周增加5.5万吨，增幅7.28%；沥青供需双弱基本面未有明显改变，近期国际原油大幅回落导致沥青期价重心再度下移，但目前逼近重要技术支撑附近，短期或震荡整理运行，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。

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