华创早评 | 螺纹钢基本面转好，期价短期或震荡偏强运行-yb体育官方

股指

逻辑：周一，三大股指低开后震荡，沪深两市成交额约9097亿元。if2405合约收盘报价3661.6点，跌幅0.04%；ih2405合约收盘报价2507.2点，跌幅0.18%；ic2405合约收盘报价5497.0点，跌幅0.49%；im2405合约收盘报价5512.0点，跌幅0.77%。监管机构对资本市场违法犯罪行为保持高压态势，同时，政治局会议释放积极的经济政策信号，此外，4月我国进出口数据超预期回暖，有助于稳定市场信心，然而，ipo和再融资申请审议即将恢复，短期或令投资者感到担忧，加之国际局势依然动荡不安，一定程度抑制市场风险偏好。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议ih、if、ic、im均以观望为主。

螺纹

逻辑：周一，螺纹钢2410合约先抑后扬，收盘报价3686元/吨，较前一交易日结算价上涨34元/吨，涨幅0.93%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量与表观消费量均小幅回落，当前需求依然覆盖产量，库存保持去化但速率减缓。库存压力持续减轻，短期基本面好转对钢价形成一定支撑，同时成本端铁矿石价格再度走强，焦炭价格企稳回升，然而，当前库存压力仍存，且需求不及往年。综合来看，螺纹钢2410合约价格短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调轻仓短多为主。

白糖

逻辑：周一，白糖2409合约震荡运行，收盘报价6321元/吨，较前一交易日结算价上涨11元/吨，涨幅0.17%；交易所前二十期货公司会员持仓中，sr2409合约多单持仓221286手，空单持仓239074手，多空比约为0.93。泰国、巴西配额外进口食糖利润转正，或刺激进口，unica发布数据显示4月上半月，巴西中南部地区糖产量71万吨，同比增加30.97%，且高于市场预期，加之中国和印度、泰国新季白糖均有增产预期，施压期价，但据中糖协数据，2023/24榨季甘蔗糖厂除云南省外，其他省(区)糖厂均全部收榨，且产销数据好于预期，此外，国内市场逐渐进入纯销售阶段，且天气逐渐炎热，饮料需求或有恢复，支撑国内糖价。预计白糖期价短期宽幅震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周一，生猪2409合约期价震荡偏强运行，收盘报价18175元/吨，较前一交易日结算价上涨335元/吨，涨幅1.88%。交易所前二十期货公司会员持仓中，lh2409合约多单持仓40307手，空单持仓44864手，多空比0.90。北方地区企业陆续开启二次育肥，且由于猪价下跌乏力，刺激了二育补栏积极性，加之养殖端对标猪存惜售挺价情绪，支撑期价，但标肥价差倒挂压力尚在，加之天气逐渐炎热，终端消费需求显疲软，和屠企冷冻猪肉库容率仍在相对高位，或抑制上行空间。预计生猪期价短期震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望或回调轻仓试多为主。

豆粕

逻辑：周一，豆粕期货主力合约m2409收盘报价3559元/吨，较前一交易日结算价上涨23元/吨，涨幅0.65%。当前美豆播种进度慢于往年，支撑外盘大豆、豆粕价格，但是巴西洪涝灾害对市场的影响逐渐消散，且二季度为国内大豆和豆粕的累库期，后期供给或较为充足，拖累豆粕期价。usda供需报告显示，24/25年度全球大豆产量预计进一步提高，报告偏空。技术面来看，当前内盘豆粕期货价格来到关键压力位附近，多空博弈较为激烈。综合分析，内盘豆粕短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：周一，苹果期货主力合约ap2410收盘报价7450元/吨，较前一交易日结算价上涨83元/吨，涨幅1.13%。目前国内冷库果去库量不及往年，冷库库存压力较大，果农惜售情绪降低。新季苹果方面，山东地区开花量较多，预计苹果产量同比明显增加。陕西方面，个别地区花量不及去年，多数地区花量正常，且整体上看处于正常水平。苹果基本面偏空，结合技术分析来看，苹果期价或震荡偏空运行。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

玻璃

逻辑：周一，玻璃期货主力合约fg2409收盘报价1613元/吨，较前一交易日结算价下跌13元/吨，跌幅0.80%。玻璃供应微幅变动，整体供应压力仍存。库存方面，玻璃库存小幅下跌。从生产利润来看，玻璃各个工艺利润环比大幅下跌，天然气工艺下跌幅度较大，接近盈亏平衡线附近。随着纯碱、燃料等价格的上涨，玻璃成本重心或上移，但玻璃高库存、高供应同样抑制玻璃的上涨空间。综合分析，玻璃短期或以宽幅震荡行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周一，甲醇期货主力合约ma2409收盘报价2601元/吨，较前一交易日结算价上涨57元/吨，涨幅2.24%。甲醇受春检影响，供应小幅下滑，但从反馈来看，甲醇生产利润较好，今年春检低于往年，供应压力较大。需求方面，甲醇制烯烃需求环比降幅较大，主要原因是甲醇制烯烃利润较差。库存方面，甲醇库存总体环比上涨，但暂无库存压力。综合分析，高基差、低库存支撑甲醇期现价格，但需求较差同样制约甲醇上涨空间。结合技术分析来看，短期甲醇或以宽幅震荡偏强运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

鸡蛋

逻辑：周一，鸡蛋期货主力合约jd2409收盘报价4013元/吨，较前一交易日结算价下跌18元/吨，跌幅0.45%。鸡蛋现货价格悉数上涨，周末鸡蛋走货顺畅，库存继续下滑，提振蛋价，据钢联数据显示，截至5月13日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.61天，流通环节库存可用天数为0.87天。持仓方面，5月13日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2409合约多单持仓约13.9万手，空单持仓约16.33万手，多空比约为0.85，净多持仓约为-2.43万手。结合盘面来看，周一蛋价再次冲高回落，上行节奏有所打破，预计短期内蛋价震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

棉花

逻辑：周一，棉花期货主力合约cf2409收盘报价15145元/吨，较前一交易日结算价下跌50元/吨，跌幅0.33%。国内棉花现货价格继续普跌，市场成交较为清淡，且商业库存维持高位，去库节奏缓慢，施压期价。此外，美棉也连续两日大幅下跌。持仓方面，5月13日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约39.51万手，空单持仓约41.94万手，多空比约为0.94，净多持仓约为-2.43万手。结合盘面来看，偏空情绪较浓，短期或震荡偏弱运行，需警惕大幅下跌后的技术性反弹风险。

趋势观点：建议以轻仓逢高短空为主。

棕榈油

逻辑：周一，棕榈油期货主力合约p2409收盘报价7454元/吨，较前一交易日结算价上涨128元/吨，涨幅1.75%。据钢联数据显示，周一国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨105元/吨；截至5月10日当周，国内棕榈油库存为39.98万吨，较前一周降低5.97万吨，降幅12.99%，尽管当前国内库存偏低，但后续进口量有增加预期。mpob最新报告显示，4月马来西亚棕榈油产量增幅超预期，库存小幅累库（此前市场预计维持去库），报告相对偏空；受相关油脂上涨提振，棕榈油盘面走出反弹，但供需面仍将使价格承压，预计棕榈油短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望或区间操作为主。

沥青

逻辑：周一，沥青期货主力合约bu2406收盘报价3686元/吨，较前一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.27%。据钢联数据显示，截至5月13日，国内沥青社会库存为83.6万吨，较前一周降低1万吨，降幅1.18%；企业库存为82.9万吨，较前一周增加1.9万吨，增幅2.35%.沥青供需双弱基本面未有明显改变，沥青短期或随原油震荡整理运行，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主。

作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询资格，承诺以谨慎、勤勉、尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。报告所采用的数据均来自合法渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，研究方法专业审慎，研究观点客观公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

免责声明：本报告仅供华创期货有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为本公司当然客户。

本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。市场行情瞬息万变，报告中的观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接交易依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。在任何情况下，本公司不向客户做获利保证，不与客户分享收益，与客户无利益冲突，请您自主决策，盈亏自负，并注意潜在的市场变化和交易风险。交易有风险，入市需谨慎。

本报告yb体育官方的版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如引用、刊发，需注明出处为“华创期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。