华创早评 | 政策利好提振信心，玻璃短期或震荡偏强运行-yb体育官方

股指

逻辑：周三，三大股指先扬后抑，沪深两市成交额约7084亿元。if2406合约收盘报价3596.2点，涨幅0.09%；ih2406合约收盘报价2481.0点，涨幅0.10%；ic2406合约收盘报价5290.0点，涨幅0.33%；im2406合约收盘报价5284.0点，涨幅0.16%。监管机构对资本市场违法犯罪行为保持高压态势，a股最严减持新规落地，将有效防范融券等违规减持行为，有助于改善市场预期，促进资本市场高质量发展，然而，地缘局势紧张加剧叠加美联储鹰派发言打压降息预期，市场风险偏好有所降低，悲观情绪蔓延。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议ih、if、ic、im均以观望为主。

螺纹

逻辑：周三，螺纹钢2410合约先抑后扬，收盘报价3753元/吨，较前一交易日结算价下跌15元/吨，跌幅0.40%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量小幅增加，表观消费量有所回落，当前需求完全覆盖产量，库存保持去化。库存压力持续减轻，同时特别国债如期发行，有助于缓解基建和房地产资金短缺问题，房地产行业政策利好持续加码，基本面持续改善叠加宏观政策利好或驱动螺纹钢价格反弹，然而，当前螺纹钢需求依然处于近三年同期低位，弱现实或掣肘反弹步伐。综合来看，螺纹钢2410合约价格短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以回调轻仓做多为主。

白糖

逻辑：周三，白糖2409合约期价先抑后扬，收盘报价6222元/吨，较前一交易日结算价上涨3元/吨，涨幅0.05%；交易所前二十期货公司会员持仓中，sr2409合约多单持仓217006手，空单持仓258540手，多空比约为0.84。泰国、巴西配额外进口食糖利润近期持续走阔，或刺激进口，中国和印度、泰国新季白糖均有增产预期，此外，s&p global调查显示5月上半月巴西中南部糖产量总共270万吨，同比增加6.3%，加之统计局数据显示，国内四月成品糖产量同比增加29.8%，供应宽松预期施压期价，但国内市场进入纯销售阶段，且天气逐渐炎热，饮料需求或有恢复，支撑国内糖价。预计白糖期价短期震荡整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周三，生猪2409合约期价震荡运行，收盘报价17920元/吨，较前一交易日结算价下跌195元/吨，跌幅1.08%。交易所前二十期货公司会员持仓中，lh2409合约多单持仓41309手，空单持仓45158手，多空比0.91。企业二次育肥积极性较强，养殖端对生猪存惜售挺价情绪，且出栏均重连续四周下降，支撑期价，但标肥价差倒挂压力尚在，加之终端消费处于周期性淡季，屠企冷冻猪肉库容率仍在相对高位，或抑制上行空间。预计生猪期价短期宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约m2409收盘报价3509元/吨，较前一交易日结算价下跌80元/吨，跌幅2.23%。美国中西部降雨对大豆生长有利，压制美豆上涨空间。同时二季度为国内大豆和豆粕的累库期，当前国内大豆库存增加，市场豆粕提货需求一般，大部分企业保持随采随用，豆粕库存亦增加。盘面来看，豆粕期价上方压力较强。综合分析，内盘豆粕短期或震荡偏空运行。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约ap2410收盘报价7492元/吨，较前一交易日结算价下跌46元/吨，跌幅0.61%。产区方面，各产区行情变化不大，苹果整体交易尚可，客商继续按需采购合适货源，目前苹果去库速度较快，支撑苹果期价。新季果来看，山东栖霞东部乡镇、沂源洼地等地区坐果不佳，但是整体来看产区坐果尚可，新季苹果增产预期较强，预计产量同比增加。结合技术分析来看，苹果期价或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约fg2409收盘报价1756元/吨，较前一交易日结算价上涨53元/吨，涨幅3.11%。玻璃供应微幅变动，供应压力有所缓解。库存方面，玻璃库存变动较小。从生产利润来看，玻璃利润大幅下滑（天然气工艺出现亏损），叠加政策大力支持房地产，提振市场信心，利好玻璃期现价格。技术分析来看，玻璃突破上方压力位，短期或仍以震荡偏强运行为主。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约ma2409收盘报价2625元/吨，较前一交易日结算价下跌6元/吨，跌幅0.23%。甲醇供应小幅增加，需求有所好转。库存方面，甲醇库存总体环比上升，但处于近3年同期低位水平。甲醇生产利润较好，供应降幅有限，但低库存和高基差带动甲醇期价偏强运行，短期内甲醇下探空间或有限。同时，甲醇下游亏损较为严重，制约甲醇需求，甲醇上方空间亦有限。综合分析，甲醇短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约jd2409收盘报价3945元/吨，较前一交易日结算价下跌47元/吨，跌幅1.18%。鸡蛋现货价格稳中有跌，鸡蛋库存继续增加，叠加饲料价格有所松动，施压期价，但总库存处于适中的位置，库存端对价格的施压有限；据钢联数据显示，截至5月29日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.94天，流通环节库存可用天数为1.18天持仓方面，5月29日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2409合约多单持仓约14.2万手，空单持仓约15.39万手，多空比约为0.92，净多持仓约为-1.19万手。盘面来看，期价破位下跌，盘面情绪偏空。综合来看，预计短期蛋价震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高短空为主。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约cf2409收盘报价15570元/吨，较前一交易日结算价上涨60元/吨，涨幅0.39%。棉花现货价格稳中有跌，但天气再度扰动供应端产量，美棉上涨，带动郑棉走强；然而，美棉进口增加，对国内供应端形成压力；此外，目前国内棉花港口库存偏高，且纺纱厂的纱线库存也处于高位。持仓方面，5月29日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约32.32万手，空单持仓约37.82万手，多空比约为0.85，净多持仓约为-5.5万手。综合来看，若国内终端需求持续疲软，棉价上行空间有限，短期来看，预计棉价宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以区间操作为主。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约p2409收盘报价7858元/吨，较前一交易日结算价上涨120元/吨，涨幅1.55%。据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨68元/吨；截至5月24日，国内棕榈油库存为39.598万吨，较前一周降低0.28万吨，降幅0.7%。尽管当前国内库存偏低且仍维持去库，但周度数据显示库存下降速度趋缓，且后续进口量有增加预期，此外，棕榈油仍面临产地增产压力。受相关油脂上涨以及原油反弹带动，棕榈油盘面表现偏强，且向上突破技术压力，短期或震荡偏强运行，关注相关油脂及原油变动情况。

趋势观点：建议以回调短多为主。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约bu2409收盘报价3682元/吨，较前一交易日结算价上涨11元/吨，涨幅0.30%。据钢联数据显示，截至5月27日，国内沥青社会库存为82.4万吨，较前一周降低0.3万吨，降幅0.36%；企业库存为81.5万吨，较前一周降低2.7万吨，降幅3.21%。当前沥青供需双弱，且库存处于相对高位，下游观望情绪较浓，需求较为平淡，但原油反弹对沥青期价有所提振，沥青短期或宽幅震荡整理运行，关注原油价格变动。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓区间操作。

作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询资格，承诺以谨慎、勤勉、尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。报告所采用的数据均来自合法渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，研究方法专业审慎，研究观点客观公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。

免责声明：本报告仅供华创期货有限责任公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视其为本公司当然客户。

本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。市场行情瞬息万变，报告中的观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接交易依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。在任何情况下，本公司不向客户做获利保证，不与客户分享收益，与客户无利益冲突，请您自主决策，盈亏自负，并注意潜在的市场变化和交易风险。交易有风险，入市需谨慎。

本报告yb体育官方的版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如引用、刊发，需注明出处为“华创期货”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。