华创早评 | 沥青成本端支撑减弱，短期或震荡偏弱运行-yb体育官方

股指

逻辑：上周二，三大股指缩量回踩，沪深两市成交额约10306亿元，北向资金净卖额约86亿元。if2405合约收盘报价3610.2点，跌幅0.69%；ih2405合约收盘报价2470.2点，跌幅0.66%；ic2405合约收盘报价5442.0点，跌幅0.84%；im2405合约收盘报价5493.0点，跌幅1.11%。监管机构对资本市场违法犯罪行为保持高压态势，同时，国务院报告显示：集中力量打造金融业“国家队”推动头部证券公司做强做优，多头情绪受到鼓舞，此外，上市公司财报已相继披露，短期因业绩不及预期带来的利空因素出尽，然而，国际局势依然动荡不安，一定程度抑制市场风险偏好。综合来看，股指期货短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议ih、if、ic、im均以逢低轻仓短多为主。

螺纹

逻辑：上周二，螺纹钢2410合约震荡偏弱运行，收盘报价3656元/吨，较前一交易日结算价下跌14元/吨，跌幅0.38%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量连续小幅回升但仍远低于往年同期，表观消费量小幅增长但低于往年同期，库存保持去化但仍处于相对高位。供需关系持续改善，成本端强势反弹，短期基本面好转对钢价形成较强支撑，然而，当前库存压力依然较大，同时从盘面上看，上行动能有所减弱。综合来看，螺纹钢2410合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

白糖

逻辑：上周二，白糖2409合约震荡偏强运行，收盘报价6168元/吨，较前一交易日结算价上涨14元/吨，涨幅0.23%；交易所前二十期货公司会员持仓中，sr2409合约多单持仓219932手，空单持仓242046手，多空比0.91。泰国、巴西配额外进口食糖利润转正，或刺激进口，unica发布数据显示4月上半月，巴西中南部地区糖产量71万吨，同比增加30.97%，且高于市场预期，此外，巴西国家商品供应公司近期公布的24/25年度糖产量预估报告显示2024/25年度糖产量4568万吨，同比增加1.3%，加之中国和印度新季白糖均有增产预期，施压期价，但国内市场逐渐进入纯销售阶段，支撑国内糖价。预计白糖期价短期震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高试空或观望为主。

生猪

逻辑：上周二，生猪2409合约期价震荡运行，收盘报价17345元/吨，较前一交易日结算价下跌40元/吨，跌幅0.23%。交易所前二十期货公司会员持仓中，lh2409合约多单持仓32562手，空单持仓39149手，多空比0.83。节日期间猪企在5月3日前存压栏情绪，3日后出栏情绪增加，叠加标肥价差持续收窄，截至4月30日，标肥价差为-0.05元/千克，二育入场不佳，市场供应充足，此外，天气逐渐炎热，终端消费需求难显著改善，以及屠企冷冻猪肉库容率仍在高位，预计生猪期价短期宽幅震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以轻仓试空或观望为主。

鸡蛋

逻辑：上周二，鸡蛋期货主力合约jd2409收盘报价3889元/吨，较前一交易日结算价下跌89元/吨，跌幅2.24%。五一小长假期间，鸡蛋现货走货顺畅，蛋价稳中有涨，且节前鸡蛋总库存重心下移，据钢联数据显示，截至4月30日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.06天，流通环节库存可用天数为1.48天。持仓方面，4月30日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2409合约多单持仓约14.61万手，空单持仓约16.33万手，多空比约为0.89，净多持仓约为-1.72万手。综合来看，若假期期间鸡蛋库存继续下滑，叠加节后下游短期补库预期以及饲料价格有上涨可能，预计短期内蛋价或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以轻仓逢低短多为主。

棉花

逻辑：上周二，棉花期货主力合约cf2409收盘报价15655元/吨，较前一交易日结算价下跌95元/吨，跌幅0.61%。棉花现货价格保持稳定，市场交投情绪一般，且商业库存维持高位，去库节奏缓慢。持仓方面，4月30日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2409合约多单持仓约34.12万手，空单持仓约36.2万手，多空比约为0.94，净多持仓约为-2.08万手。此外，假期期间，美棉出口不佳，使得ice棉价重心下移，但后又因美指走弱，买盘情绪较浓，推升主力合约大幅反弹。结合盘面来看，郑棉空头情绪较浓，若需求提振仍不给力，棉价或仍存下行空间，预计短期内棉价震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以轻仓逢高做空为主。

棕榈油

逻辑：上周二，棕榈油期货主力合约p2409收盘报价7360元/吨，较前一交易日结算价下跌80元/吨，跌幅1.08%。据钢联数据显示，上周二国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日下跌115元/吨；截至4月26日当周，国内棕榈油库存为46.835万吨，较前一周降低2.84万吨，降幅5.72%。3月mpob报告显示季节性增产预期兑现，市场多头情绪减弱，4月中旬以来期价持续走弱。欧盟菜籽产区受天气影响存减产预期，以及五一假期期间美豆有所反弹，对棕榈油有所提振，但棕榈油盘面承压仍较为明显。综合来看，预计棕榈油短期仍将延续整理运行。

趋势观点：建议以观望为主。

沥青

逻辑：上周二，沥青期货主力合约bu2406收盘报价3729元/吨，较前一交易日结算价下跌37元/吨，跌幅0.98%。据钢联数据显示，截至4月29日，国内沥青社会库存为84万吨，较前一周降低1.3万吨，降幅1.52%；企业库存为75.5万吨，较前一周降低1.5万吨，降幅1.95%；沥青供需双弱基本面未有明显改变，五一假期期间，国际原油明显走弱，沥青成本端支撑减弱，短期或震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

豆粕

逻辑：上周二，豆粕期货主力合约m2409收盘报价3399元/吨，较前一交易日结算价上涨23元/吨，涨幅0.68%。供应端，二季度为大豆和豆粕的累库期，当前豆粕产量增加，叠加后期供给或较为充足，拖累豆粕期价。劳动节期间，暴雨阻碍巴西南里奥格兰德州大豆的收割工作，并对大豆产量造成了大量的破坏和损失。技术分析来看，节日期间外盘豆粕上行，趋势较强。综合分析，内盘豆粕短期或震荡偏强运行。另外新季美豆播种开启，内盘市场交易重心逐渐转向美豆产区天气，交易者也可关注美豆产区天气情况。

趋势观点：建议以逢低做多为主。

苹果

逻辑：上周二，苹果期货主力合约ap2410收盘报价7586元/吨，较前一交易日结算价下跌1元/吨，跌幅0.01%。目前山东、陕西地区库存压力较大，果农急售心态明显，冷库果去库量不及往年，后期库存苹果清库压力加大，果农惜售情绪或降低，苹果基本面偏空。同时节日备货结束，苹果基本面支撑有限。结合技术分析来看，经过近期空头情绪的释放，苹果期价短期或震荡运行。另外，新季苹果树逐渐进入花期，市场将进入天气炒作阶段，目前总体花量正常，交易者也可关注天气及开花情况。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

玻璃

逻辑：上周二，玻璃期货主力合约fg2409收盘报价1533元/吨，较前一交易日结算价下跌33元/吨，跌幅2.11%。玻璃供应高位震荡，整体供应压力仍存。库存方面，玻璃库存环比上涨。需求方面，随着天气逐渐转暖，需求有所回升。从生产利润来看，玻璃各个工艺利润环比上涨，天然气工艺上涨幅度较大。随着纯碱等价格的上涨，玻璃成本重心或上移，且“金三银四”为玻璃需求旺季，玻璃短期下跌空间或有限。但房地产恢复较差，玻璃需求潜能有限，制约玻璃上方空间。综合分析，玻璃短期或仍以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：上周二，甲醇期货主力合约ma2409收盘报价2558元/吨，较前一交易日结算价上涨26元/吨，涨幅1.03%。甲醇供应小幅下滑，但整体春检不及预期，供应处于近4年同期高位。库存方面，甲醇库存环比下滑，但暂无库存压力。成本方面，煤炭价格企稳，甲醇成本支撑较强。五一假期期间，国际原油大幅下跌，化工或以宽幅震荡偏弱运行为主。综合来看，短期甲醇或以震荡偏弱运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

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