华创早评 | 供强需弱，预计生猪或震荡偏弱运行-yb体育官方

逻辑：周三，三大股指窄幅震荡，沪深两市成交额约8387亿元，北向资金净卖额约4亿元。if2310合约收盘报价3671.0点，涨幅0.18%；ih2310合约收盘报价2495.8点，涨幅0.32%；ic2310合约收盘报价5621.2点，跌幅0.26%；im2310合约收盘报价6040.4点，涨幅0.05%。中国制造业pmi连续回升且重返扩张区间，经济回稳向好趋势进一步确认，有利于增强投资者信心及稳定市场预期，然而，美国政府“关门危机”令市场担忧，同时巴以冲突升级，国际地缘政治紧张致不确定性增加，避险情绪升温。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议ih、if、ic、im均以逢低轻仓试多为主。

螺纹

逻辑：周三，螺纹钢2401合约价格窄幅震荡，收盘报价3619元/吨，较前一交易日结算价下跌6元/吨，跌幅0.17%。据钢联数据显示，假期螺纹钢产量重回下降趋势，表观消费量大幅萎缩，库存结束七连降。螺纹钢需求释放不及预期，节前下游施工单位备货不积极，“金九”旺季成色不足，市场情绪低迷施压钢价。然而，钢厂利润恶化致使产量持续走低且总体库存较低，供给端压力较小，节后建筑钢材成交回暖，下游或有补库需求，对钢价形成一定支撑。综合来看，螺纹钢2401合约价格短期或低位震荡。

趋势观点：建议以观望为主。

白糖

逻辑：周三，白糖2401合约震荡偏弱运行，收盘报价6777元/吨，较前一交易日结算价下跌92元/吨，跌幅1.34%；交易所前二十期货公司会员持仓中，sr2401合约多单持仓379863手，空单持仓348898手，多空比1.09。印度和泰国减产预期较强，配额外进口糖亏损幅度较深，国内供应偏紧支撑仍在，但巴西阶段性丰产，此外，北方甜菜开始压榨，新糖已上市，且市场存第二轮抛储预期，或缓解供应紧张。多空因素交织下，预计白糖短期或宽幅震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。

生猪

逻辑：周三，生猪2311合约先抑后扬，收盘报价15630元/吨，较前一交易日结算价下跌115元/吨，跌幅0.73%；交易所前二十期货公司会员持仓中，lh2311合约多单持仓18434手，空单持仓23890手，多空比0.77。节后，养殖企业出栏节奏加快，市场供应增量，屠企冻品库存位于高位，且终端消费走弱，但随着天气逐渐转凉，消费存边际改善预期。多因素博弈下，预计生猪短期或震荡偏弱整理。

趋势观点：建议以观望或逢高轻仓试空为主。

鸡蛋

逻辑：周三，鸡蛋期货主力合约jd2311收盘报价4365元/吨，较前一交易日结算价上涨12元/吨，涨幅0.28%。鸡蛋现货价格继续下跌，且鸡蛋生产和流通环节的总库存处于相对高位，据钢联数据显示，截至10月11日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.29天，流通环节库存可用天数为1.71天。持仓方面，10月11日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2311合约多单持仓约1.97万手，空单持仓约1.83万手，多空比约为1.08，净多持仓约为0.14万手。整体来看，随着鸡蛋产能逐步增加，节后需求有所下滑，供应将相对宽松，且近期饲料原料端价格下滑，鸡蛋成本端支撑减弱，预计短期内蛋价将震荡偏弱运行，但需警惕短期大幅下挫后的技术性反弹。

趋势观点：建议以逢高短空为主。

棉花

逻辑：周三，棉花期货主力合约cf2401收盘报价16955元/吨，较前一交易日结算价下跌405元/吨，跌幅2.33%。棉花现货价格大幅下跌，市场交投气氛一般；随着疆棉陆续进入采收期，叠加储备棉持续轮出，加之后期大量进口棉到港，棉花供应相对宽松；此外，随着天气逐步转凉，棉花需求将逐步进入消费旺季，对棉价有一定支撑。但整体来看，当前棉花供应压力偏大，且盘面情绪偏空，预计短期内棉价或将宽幅震荡偏弱运行。

趋势观点：建议以观望为主或者短线轻仓逢高短空。

棕榈油

逻辑：周三，棕榈油期货主力合约p2401收盘报价7086元/吨，较前一交易日结算价上涨14元/吨，涨幅0.20%。现货方面，据钢联数据显示，周三国内24度棕榈油日度均价较前一交易日上涨42元/吨。周二午间，马来西亚棕榈油局（mpob）公布了棕榈油9月月度报告，报告显示，马来西亚9月棕榈油产量、出口量、库存量三大数据均略低于市场预期，报告整体偏中性。国内方面则库存高企，据钢联数据显示，截至10月6日当周，国内棕榈油库存为85.85万吨，较前一周增加12.41万吨，增幅16.9%，当前棕榈油国内库存水平远高于过去三年同期。国庆中秋假期结束，短期需求或保持平淡，国内10月买船较为集中，后期到港压力仍然存在，供应趋于宽松，预计棕榈油短期将偏弱运行为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

沥青

逻辑：周三，沥青期货主力合约bu2311收盘报价3780元/吨，较前一交易日结算价上涨29元/吨，涨幅0.77%。据钢联数据显示，截至10月6日，国内沥青周度产量为37.2万吨，较前一周降低4.14万吨，降幅15.45%；周度销量为50.76万吨，较前一周降低6.8万吨，降幅7.54%。假期期间，沥青供需两端均有下滑，但相对而言供应下滑更为明显，企业库存和社会库存均小幅走低，供需面中性偏好，国际原油震荡调整，沥青短期或整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

豆粕

逻辑：周三，豆粕期货主力合约m2401收盘报价3787元/吨，较前一交易日结算价下跌44元/吨，跌幅1.15%。市场整体情绪偏空，内盘豆粕期货价格向下突破年均线和半年均线，技术分析来看豆粕期价或偏空。需求端，9月主要油厂豆粕提货量环比小幅下跌，中国饲料企业豆粕物理库存天数走高，库存周转速度较低。供给端，进口大豆量进入阶段性下行趋势，近两个月进口大豆供应或减少。综合分析，豆粕供需双弱，且期价向下突破，叠加市场整体偏空，豆粕价格或以震荡偏空为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

苹果

逻辑：周三，苹果期货主力合约ap2401收盘报价9274元/吨，较前一交易日结算价下跌109元/吨，跌幅1.16%。新季苹果逐渐上市，晚熟富士开称价格高于去年。陕西洛川产区果农出货积极性较高，储存商多挑拣优质货源采购。山东产区晚富士供货量逐步增多，但产地红货好货依旧不多，批发市场客商多按需采购，成交量不大。技术分析来看，苹果期货价格表现较强，均线呈多头排列，但是市场整体情绪偏空，拖累苹果期价。综合分析，预计苹果短期或以震荡为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

甲醇

逻辑：周三，甲醇期货主力合约ma2401收盘报价2455元/吨，较上一交易日结算价下跌1元/吨，跌幅0.04%。甲醇产量持续攀升且处于年内高位，需求小幅走弱，库存高企，基本面偏弱施压甲醇价格。此外，国际局势动荡不安，不确定性因素增加，全球经济复苏缓慢，市场整体情绪偏悲观。然而，煤制甲醇成本依然较高，成本端支撑仍存，下跌空间或有限。综上所述，短期甲醇或以震荡偏弱运行为主，中长期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议短线以逢高做空为主。

玻璃

逻辑：周三，玻璃期货主力合约fg2401收盘报价1624元/吨，较前一交易日结算价下跌39元/吨，跌幅2.35%。供给方面，玻璃产量不断走高，整体供应持续宽松，市场存累库担忧。需求方面，房地产行业复苏缓慢，下游采购节奏放缓，玻璃需求增长不及预期且存走弱可能。此外，近期市场整体情绪低迷，商品跌多涨少。综上所述，供强需弱背景下，玻璃短期或易跌难涨，投资者或可轻仓逢高做空为主。

趋势观点：建议以逢高做空为主。

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