报告完成时间：2021年1月31日
1.供应：1月份国内规模性独立焦企平均开工水平略高于2020年12月，环保限产预期有所放松，预计1月焦炭产量较12月有所增加。
2.需求：截至1月29日，河北地区主流钢厂平均焦炭可用库存约10.1天，较上月末减少0.4天。公共卫生事件导致河北地区汽运受阻，钢厂到货明显下滑，部分企业转铁路运输，但运力紧张，钢厂补库不佳，库存下滑。3.利润：1月份山西地区焦炭企业利润继续攀升，月内平均利润686元/吨，环比上涨38.6%。期货从业资格证：f0233500
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一．焦炭相关价格走势回顾
1.1 焦炭价格指数走势
2021年1月焦炭综合指数一路上行。截至2021年1月29日，焦炭价格指数为2685.5 点，较2020年12月31日上升346.1点。 1.2 焦炭现货价格走势
1月焦炭市场强势上涨，交投顺畅，29日华东地区二级冶金焦出厂承兑2765元/吨，较上月末上涨400元/吨，环比涨幅16.9%。月内焦炭连涨四轮共计400元/吨，结合2020年涨势，累计涨幅已达1000元/吨。由于公共卫生事件影响，河北地区汽运管制较严，钢厂到货不佳，库存回落，部分钢厂高炉被迫检修，但整体需求良好，采购积极性不减；进入月末运输逐步恢复，钢厂库存略有回升。焦企方面环保限产力度有所放宽，开工缓慢回升中，焦企积极发运，低库存运行。部分贸易商存恐高情绪，成交尚可，港口库存略有回升，准一级港口成交价2970元/吨左右。
二.焦炭供需情况分析
2.1焦炭市场供应状况分析
2.1.1焦炭开工负荷、产量分析
2020年12月中国焦炭产量为3971.7万吨，环比下滑1.8%，同比上涨1.2%。1-12月累计产量47116.1万吨，同比持平。据卓创统计，2020年1月份国内规模性独立焦企平均开工水平略高于12月，环保限产预期有所放松，预计1月焦炭产量较12月有所增加。1月，国内焦企整体平均开工负荷有所回升，截至1月29日，国内列入统计的规模性独立焦化企业平均开工负荷为82.7%，月平均开工负荷82.5%，较上月均值增加3个百分点。月内焦炭现货价格延续涨势，各地环保限产有所放宽，焦企利润维持高位，因此开工意向良好，开工不断攀升。2月来看焦企利润维持高位，春节期间整体环保形势趋稳，预计2月份国内焦企整体平均开工水平有望维持高位。2.1.2焦炭进口数据分析
据海关统计，2020年12月份中国焦炭进口22.2万吨，环比减少28.04%，同比增长79.94%，进口均价为228.65美元/吨，环比下滑4.63%，同比基本持平。1-12月，累计进口297.97万吨，同比增长469.68%。其中，俄罗斯联邦、日本、印度尼西亚为主要贸易伙伴。2.1.3焦炭港口库存分析
1月港口焦炭价格持续上涨，幅度320元/吨左右，贸易商准一级货源月初商谈2650元/吨，月末收于2970元/吨。现货市场价格上调四轮共计400元/吨，部分贸易商产生恐高情绪，集港尚可，交投温吞。1月，山东港口焦炭库存略有回升，截至1月29日，日照港港口库存92万吨，较上月底增加7万吨；青岛港港口库存140万吨，较上月底增加3万吨；山东港口总库存232万吨，较上月底增加10万吨，环比上涨4.5%。焦炭现货维持供不应求局面，贸易商心态略有观望，集港平平，临近春节后，市场交易频率有所下滑，预计2月份山东港口库存或持稳运行为主。2.2焦炭市场需求状况分析
2.2.1下游钢厂库存、开工负荷分析
截至1月29日，河北地区主流钢厂平均焦炭可用库存约10.1天，较上月末减少0.4天。公共卫生事件导致河北地区汽运受阻，钢厂到货明显下滑，部分企业转铁路运输，但运力紧张，钢厂补库不佳，库存下滑。
截至1月29日，山东钢厂焦炭平均可用库存天数9.5天左右，较上月下滑1.2天。主流钢厂到货受公共卫生事件影响，略有下滑，加之钢厂高炉开工正常，主流焦企库存持续下滑。
2.2.2焦炭出口数据分析
据海关统计，2020年12月中国出口焦炭39.49万吨，环比上涨34.08%，同比下滑64.69%，出口均价263.62美元/吨，环比上涨26.63%，同比下滑16.71%；1-12月累计出口量348.91万吨，同比下滑46.53%。其中，印尼、日本、马来西亚为前三大贸易伙伴。
三.焦炭利润情况分析
3.1焦炭利润分析
1月份山西地区焦炭企业利润继续攀升，月内平均利润686元/吨，环比上涨38.6%。焦煤价格稳步攀升，但焦炭价格连涨4轮400元/吨，利润空间持续上探，2月焦炭预计延续供不应求局面，焦炭价格仍有支撑，利润水平有望高位维持。
3.1焦炭基差分析
截至1月29日，期货盘面收2554元/吨，期货价格低于现货，期货处于贴水状态，基差由负转正升至164.5，焦炭期货价格表现弱于现货价格，再加上焦炭利润已达历史高位，后期焦炭或有调整压力。
四.焦炭后期价格走势分析
临近春节，市场心态有转稳迹象，焦炭利润已达历史高位，焦企开工意向较强，多数维持正常开工，供应预期趋稳。下游钢厂成材市场逐步进入节前盘整期，少量钢企增加检修减产，高炉开工仍处高位，对焦企提涨抵触意愿较强。综合来看，2月焦炭供需格局预计延续供不应求的状态，但钢厂对焦企提涨抵触意愿较强，预计焦炭价格或有调整压力。从焦炭期货盘面来看，焦炭2105合约结构偏弱，后市是否企稳或继续下行，需关注2500附近的支撑/下破情况。
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