报告完成时间：2020年11月30日
1.供应：11月份国内规模性独立焦企平均开工水平低于10月，再加之产能淘汰等原因，预计11月焦炭产量较10月下滑。
2.需求：截至11月30日，河北地区主流钢厂平均焦炭可用库存约11.3天，较上月末增加0.8天。采暖季钢厂高炉部分限产，日耗下滑，采购略有改善，可用库存增加。3.利润：11月份山西地区焦炭企业利润达到年内高点，月内平均利润412元/吨，环比上涨12.6%。期货从业资格证：f0233500
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郭俊（协助）
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一．焦炭相关价格走势回顾
1.1 焦炭价格指数走势
11月焦炭综合指数一路上行。截至11月30日，焦炭价格指数为2108.2点，较10月30日上升92点。 1.2 焦炭现货价格走势
11月焦炭市场延续涨势，交投顺畅，31日华东地区二级冶金焦出厂承兑2115元/吨，较上月末上涨100元/吨，环比涨幅4.96%。焦炭去产能及错峰生产导致供应收缩，价格继续上涨，累计涨幅已达350元/吨，维持低库存运行，发货积极，主流焦企月底陆续开启第八轮提涨。采暖季钢厂高炉限产不及预期，采购基本正常，整体需求趋稳，对提涨暂未回应。贸易商惜售心态较强，集港一般，港口库存下滑，成交气氛转淡。
二.焦炭供需情况分析
2.1焦炭市场供应状况分析
2.1.1焦炭开工负荷、产量分析
2020年10月中国焦炭产量为3999.6万吨，环比下滑1.47%，同比上涨2.2%。1-10月累计产量39098.8万吨，累计同比下滑0.7%。据卓创统计，2020年11月份国内规模性独立焦企平均开工水平低于10月，再加之产能淘汰等原因，预计11月焦炭产量较10月下滑。
2.1.2焦炭进口数据分析
据海关统计，2020年10月份中国焦炭进口42.32万吨，环比减少12.63%，同比增长208.51%，进口均价为238.73美元/吨，环比上涨0.30%，同比增长4.72%。1-10月，累计进口245万吨，同比增长655.31%。其中，日本、波兰、智利为主要贸易伙伴。
2.1.3焦炭港口库存分析
11 月港口焦炭价格继续上涨，幅度 170 元/吨左右，贸易商准一级货源月初商谈 2180 元/吨，月末收于 2300 元/吨。现货市场价格上调两轮共计 100 元/吨，心态良好，中上旬贸易商较为活跃，集港积极，下旬心态略有转弱，但可售资源较少。2.2焦炭市场需求状况分析
2.2.1下游钢厂库存、开工负荷分析
截至11月30日，河北地区主流钢厂平均焦炭可用库存约11.3天，较上月末增加0.8天。采暖季钢厂高炉部分限产，日耗下滑，采购略有改善，可用库存增加。截至11月30日，山东钢厂焦炭平均可用库存天数8.9天左右，较上月增长0.3天。主流钢厂到货月底有所改善，再加之进口焦陆续通关，再加之部分高炉检修，主流钢厂库存有所回升。2.2.2焦炭出口数据分析
据海关统计，2020年10月中国出口焦炭20.19万吨，环比下滑35.36%，同比下滑25.17%，出口均价175.82美元/吨，环比下滑17.73%，同比下滑29.83%；1-10月累计出口量280万吨，同比下滑48.49%。其中，印尼、越南、印度为前三大贸易伙伴。
三.焦炭利润情况分析
11月份山西地区焦炭企业利润达到年内高点，月内平均利润412元/吨，环比上涨12.6%。焦煤价格略有上涨，焦炭价格延续涨势，利润升至年内高点，12月焦炭价格有望坚挺，利润或维持高位。
四.焦炭后期价格走势分析
河南、河北部分地区产能退出时间提前，再加之年底仍有多家焦企将执行4.3m焦炉退出工作，新投产产能有限，再加之错峰生产等限产因素，焦炭供应预计继续下滑。钢厂高炉开工基本稳定，采购平稳，需求仍有支撑。综合来看，主流焦企已开启第八轮提涨，焦炭供需偏紧局面仍将延续，近期钢厂库存有所回升，涨价节奏或将放缓，考虑后期钢厂有冬储等需求支撑，12月焦炭价格有望继续维持高位。
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