逻辑：上周五，三大股指先抑后扬，沪深两市成交额约8606亿元，北向资金净买额约60亿元。if2403合约收盘报价3541.0点，涨幅0.37%；ih2403合约收盘报价2425.0点，涨幅0.22%；ic2403合约收盘报价5346.2点，涨幅0.98%；im2403合约收盘报价5348.0点，涨幅0.93%。管理层多措并举打击违法犯罪行为，保护投资者合法权益，促进资本市场稳定健康发展，投资者信心逐渐恢复，市场风险偏好明显提升，长期向好基础不断夯实，然而，2月我国制造业pmi小幅回落，经济复苏之路依然道阻且长，加之海外利空扰动此起彼伏，短期大幅反弹后需警惕技术性回调。综合来看，股指期货短期或震荡运行。趋势观点：建议ih、if、ic、im均以观望为主。逻辑：上周五，螺纹钢2405合约震荡偏弱运行，收盘报价3691元/吨，较前一交易日结算价下跌23元/吨，跌幅0.62%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量有所增加，表观消费量连续大幅回升，库存保持累库但速率减缓。当前表需无法承接产量，供需依然较为宽松，短期螺纹钢价格承压，然而，当前产量处于近三年同期低位，随着全国各地施工单位陆续复工，螺纹钢需求将逐渐复苏，供需关系预计持续改善，此外，宏观政策加力提效，或对钢价形成一定支撑。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或震荡运行。逻辑：上周五，白糖2405合约震荡偏强运行，收盘报价6305元/吨，较前一交易日结算价上涨11元/吨，涨幅0.17%；交易所前二十期货公司会员持仓中，sr2405合约多单持仓247810手，空单持仓244630手，多空比1.01。国产糖供应充足，巴西1月出口糖320万吨，同比增加51%， 且2023/24榨季截至24年1月巴西累计出口糖3014.68万吨，同比增加14.15%，巴西近期降雨缓解干旱担忧，叠加市场成交清淡，施压期价，但印度和泰国2023/24榨季产糖量担忧逐渐转为现实，2023/24榨季截至2月29日，累计产糖量2547万吨，同比减少1.68%，此外，泰国、巴西配额外进口食糖利润倒挂程度较深，或影响进口。预计白糖期价短期或震荡整理运行。逻辑：上周五，生猪2405合约震荡偏强运行，收盘报价15125元/吨，较前一交易日结算价上涨90元/吨，涨幅0.60%。交易所前二十期货公司会员持仓中，lh2405合约多单持仓40735手，空单持仓48049手，多空比0.85。据钢联数据，截至3月8日当周，外三元生猪出栏均重为121.73公斤，较前一周下跌0.07公斤；重点屠企冷冻猪肉库容率为24.25%，较前一周持平。屠企冻品库存位于近五年相对高位，限制猪价，但部分猪企缩量挺价意愿偏强，且近期二次育肥情绪升温，有抢占屠企资源现象。期价经过前期走高，利好逐渐被消化，上行动力有所不足，预计生猪期价短期或震荡运行为主。逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约jd2405收盘报价3655元/吨，较前一交易日结算价上涨46元/吨，涨幅1.27%。鸡蛋现货价格稳中有涨，近日走货较好，总库存继续下滑，据钢联数据显示，截至3月8日鸡蛋生产环节库存可用天数为0.89天，流通环节库存可用天数为1.24天。持仓方面，3月8日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2405合约多单持仓约7.51万手，空单持仓约7.36万手，多空比约为1.02，净多持仓约为0.15万手。综合来看，当前库存压力不大，市场购销氛围偏好，叠加养殖成本逐步企稳，提振蛋价，但因蛋价重心持续上移，需警惕技术性回调风险；若走货持续顺畅，预计短期内期价重心仍有上行空间。逻辑：上周五，棉花期货主力合约cf2405收盘报价16200元/吨，较前一交易日结算价上涨105元/吨，涨幅0.65%。棉花现货价格稳中有涨，市场交投氛围有所改善，但仍多按需采购为主。持仓方面，3月8日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约36.86万手，空单持仓约37.23万手，多空比约为0.99，净多持仓约为-0.37万手。盘面上看，期价重心虽逐步上移，但下游需求恢复缓慢，仍然抑制期价，预计短期内棉价震荡运行，关注终端需求恢复情况。逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约p2405收盘报价7818元/吨，较前一交易日结算价上涨130元/吨，涨幅1.69%。据钢联数据显示，上周五国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨65元/吨；截至3月1日，国内棕榈油库存为61.815万吨，较前一周降低4.12万吨，降幅6.25%。马来西亚1月mpob报告相对偏多，叠加春节后下游补库，国内棕榈油库存连续下滑，提振内盘棕榈油价格。外盘豆油走势暂稳，棕榈油自身基本面相对偏强，棕榈油短线或震荡偏强运行。逻辑：上周五，沥青期货主力合约bu2406收盘报价3634元/吨，较前一交易日结算价下跌14元/吨，跌幅0.38%。产销方面，据钢联数据显示，截至3月6日，国内沥青周度产量为27.5万吨，较前一周增加4.4万吨，增幅19.05%；国内沥青周度销量为36.73万吨，较前一周增加5.54万吨，增幅17.76%。进入传统需求旺季，沥青供需两端均有所提升，但相较于往年同期，下游需求恢复偏慢，且沥青企业库存以及社会库存均处于高位，期货仓单连续增加，施压期价，盘面表现相对较弱，沥青短期或偏弱整理运行，关注需求端恢复情况。逻辑：上周五，豆粕期货主力合约m2405收盘报价3234元/吨，较前一交易日结算价上涨103元/吨，涨幅3.29%。供应端，当前国内大豆库存处于往年较高位置，节后油厂开机率回升，豆粕供应充足，压制豆粕期价。但是3月usda供需报告显示，2023/24年度全球大豆供需预测包括期初库存量下降、产量下降、压榨量下降、出口量增加和期末库存量下降，上周五美豆粕上涨。综合分析，内盘豆粕短期或震荡偏强运行。逻辑：上周五，苹果期货主力合约ap2405收盘报价8702元/吨，较前一交易日结算价上涨36元/吨，涨幅0.42%。现货方面，节后西部行情强于东部，产地果农货分化趋势增强。从库存情况来看，客商寻好货积极性较高，果农好货以及高次货源交易尚可，西部走货好于东部产区，全国主产区苹果冷库库存量为718.38万吨，库存量环比减少25.19万吨。同时销区市场好货价格偏硬。技术分析来看，苹果期价或有向上突破的趋势。综合分析，苹果期价或震荡偏多运行。逻辑：上周五，玻璃期货主力合约ap2405收盘报价1618元/吨，较前一交易日收盘价上涨2元/吨，涨幅0.12%。玻璃供应处于持续增长中，居于高位。生产利润方面，玻璃生产利润较高，生产商生产积极性较强。需求方面，玻璃需求较为清淡，房地产市场恢复较慢。库存方面，玻璃大幅增长，去库压力较大。综合分析，玻璃基本面偏弱，短期或以震荡偏弱运行为主。逻辑：上周五，甲醇期货主力合约ma2405收盘报价2519元/吨，较前一交易日结算价上涨14元/吨，涨幅0.56%。甲醇供应居于高位，供应压力较大。需求方面，春节后，甲醇需求有一定恢复，但第一季度为甲醇的需求淡季。库存方面，甲醇库存处于正常水平，春节后，库存有一定下滑趋势。综合分析，甲醇在第一季度上涨空间或有限，同时煤炭价格没有大幅下跌，甲醇下跌空间亦有限。综合分析，短期来看，甲醇或以宽幅震荡运行为主。
趋势观点：建议以高抛低吸为主。
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华创期货投资咨询业务资格：渝证监许可【2017】1号
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姓名
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从业资格号
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投资咨询号
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刘利
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f3009435
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z0014155
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刘超
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f0281910
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z0013145
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吴若楠
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f3085256
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z0018796
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兰皓
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f03086798
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z0016521
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刘兴洋
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f03086672
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z0019364
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陈长宏
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f03097919
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z0017587
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制作时间：2024年03月11日
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作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询资格，承诺以谨慎、勤勉、尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。报告所采用的数据均来自合法渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，研究方法专业审慎，研究观点客观公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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