华创早评 | 多空因素交织，螺纹短期或震荡运行-yb体育官方

股指

逻辑：周四，三大股指震荡偏强运行，沪深两市成交额约8224亿元，北向资金净买额约37亿元。if2403合约收盘报价3484.0点，涨幅0.44%；ih2403合约收盘报价2433.2点，涨幅0.65%；ic2403合约收盘报价5159.2点，涨幅0.19%；im2403合约收盘报价5122.4点，涨幅0.96%。证监会联合公安部加大恶意做空打击力度，加强投资者保护，全力维护市场稳定，有利于改善投资者预期，此外，央行超预期降息，短期市场情绪受到提振，有利于吸引更多场外资金入市，然而，美联储3月降息预期基本落空以及红海冲突升级的影响仍存，市场信心完全修复或尚需时日，短期大幅反弹后需警惕技术性回调。综合来看，股指期货短期或震荡运行。

趋势观点：建议ih、if、ic、im均以观望为主。

螺纹

逻辑：周四，螺纹钢2405合约价格震荡运行，收盘报价3797元/吨，较前一交易日结算价上涨9元/吨，涨幅0.24%。据钢联最新数据显示，螺纹钢周度产量小幅下滑，表观消费量有所回升，库存保持累库。当前表需无法承接产量，供需较为宽松，同时成本端铁矿石价格坍塌，短期螺纹钢价格承压，然而，当前产量与库存处于近三年同期低位，随着全国各地施工单位陆续复工，螺纹钢需求将逐渐复苏，此外，房地产行业再迎政策利好，成本端焦炭价格大幅反弹，或对钢价形成一定支撑。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

白糖

逻辑：周四，白糖2405合约震荡运行，收盘报价6368元/吨，较前一交易日结算价上涨6元/吨，涨幅0.09%；交易所前二十期货公司会员持仓中，sr2405合约多单持仓274689手，空单持仓253436手，多空比1.08。国产糖供应充足，巴西1月出口糖320万吨，同比增加51%， 且2023/24榨季截至24年1月巴西累计出口糖3014.68万吨，同比增加14.15%，叠加节后消费淡季，施压期价，但印度和泰国2023/24榨季产糖量担忧逐渐转为现实，此外，巴西近期虽存降雨预期缓解干旱担忧，但对降雨是否能改善巴西作物前景市场仍存疑虑，以及泰国、巴西配额外进口食糖利润倒挂程度较深，或影响进口。从盘面看，期价来到技术性支撑位6330附近。预计白糖期价短期或震荡运行。 

趋势观点：建议以观望为主。

生猪

逻辑：周四，生猪2405合约震荡偏强运行，收盘报价14660元/吨，较前一交易日结算价上涨305元/吨，涨幅2.12%。交易所前二十期货公司会员持仓中，lh2405合约多单持仓39394手，空单持仓43053手，多空比0.92。据钢联数据，截至2月9日当周，外三元生猪出栏均重为121.74公斤，较前一周下跌0.32公斤；重点屠企冷冻猪肉库容率为24.35%，较前一周下降0.04个百分点。养殖户陆续恢复出栏，生猪供应增加，加之屠企冻品库存位于近五年相对高位，限制猪价，且节后需求惯性回落，供需矛盾尚存，但寒潮天气影响交通以及元宵备货存提振，此外，高校陆续开学，集团化采购需求存支撑。预计生猪期价短期或宽幅震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主或高抛低吸。

豆粕

逻辑：周四，豆粕期货主力合约m2405收盘报价2989元/吨，较前一交易日结算价下跌23元/吨，跌幅0.76%。节日期间，usda发布了供需报告，2023/24年度全球大豆供需预测的变化为期初库存增加、产量下降、出口下降和期末库存增加，报告整体偏空，美豆重心下移，美豆粕价格疲软，叠加国内大豆库存反弹，近期阿根廷大豆产区迎来降雨，压制豆粕期价。但是国内豆粕因春节压榨较少，库存小幅下降，且技术面下方遇较强支撑，内盘豆粕短期或震荡运行。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

苹果

逻辑：周四，苹果期货主力合约ap2405收盘报价8365元/吨，较前一交易日结算价上涨3元/吨，涨幅0.04%。现货方面，产地冷库陆续开始复工，客商少量按需补货，走货量较小。今年苹果产量和入库量增加，出货较慢，目前库存压力较大。但是库存增速逐渐放缓，且后期或迎来降温，北方地区或受降雪天气影响，运输受阻，当前现货市场价格较为坚挺，苹果主流销售价格偏强。综合分析，苹果短期或震荡运行。

趋势观点：建议以观望为主。

甲醇

逻辑：周四，甲醇期货主力合约ma2405收盘报价2501元/吨，较前一交易日结算价上涨27元/吨，涨幅1.09%。国际方面，原油重心上移，化工生产成本端上移。伊朗冬季甲醇装备检修，进口下滑预期下，提振甲醇期现价格。但同时，国内甲醇供应居于近几年同期高位，春节期间甲醇库存大幅上涨。结合技术面综合分析来看，甲醇近期或以宽幅震荡运行。 

趋势观点：建议以高抛吸低为主。

玻璃

逻辑：周四，玻璃期货主力合约fg2405收盘报价1693元/吨，较前一交易日结算价上涨6元/吨，涨幅0.36%。玻璃各个生产工艺利润居于高位，生产商生产积极性较强，且玻璃库存大幅上涨，施压玻璃期现价格。春节后，随着天气转暖，宏观条件逐渐转好，玻璃下跌空间亦有限。结合技术面来看，玻璃短期或以宽幅震荡运行为主。

趋势观点：建议以高抛低吸为主。

鸡蛋

逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约jd2405收盘报价3461元/吨，较前一交易日结算价上涨45元/吨，涨幅1.32%。鸡蛋现货价格小幅下跌，市场走货顺畅，但鸡蛋总体库存偏高，据钢联数据显示，截至2月22日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.73天，流通环节库存可用天数为1.89天。持仓方面，2月22日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2405合约多单持仓约6.23万手，空单持仓约7.05万手，多空比约为0.88，净多持仓约为-0.82万手。此外，结合盘面来看，05合约蛋价有底部企稳的迹象，预计短期内蛋价低位宽幅震荡运行。 

趋势观点：建议以观望为主。

棉花

逻辑：周四，棉花期货主力合约cf2405收盘报价16295元/吨，较前一交易日结算价上涨80元/吨，涨幅0.49%。棉花现货价格有涨有跌，市场交投氛围一般，但随着节后复工复产逐步恢复，市场需求有望得到改善。持仓方面，2月22日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约39.31万手，空单持仓约40.04万手，多空比约为0.98，净多持仓约为-0.73万手。此外，从盘面来看，郑棉三次下探但未破16140附近支撑。综合来看，预计短期内棉价宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。

棕榈油

逻辑：周四，棕榈油期货主力合约p2405收盘报价7350元/吨，较前一交易日结算价下跌18元/吨，跌幅0.24%。据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油现货日度均价较前一交易日上涨25元/吨。马来西亚1月mpob报告相对偏多，节前国内棕榈油库存高位连续3周大幅下滑，节后虽小幅累库，但总体库存压力不大。相关品种方面，豆油菜油压榨企业在春节假期期间降产明显，供应减少而形成的短期市场挺价效应，叠加节后终端市场存补库预期，或将推动油脂震荡反弹，棕榈油或延续震荡偏强运行。盘面上看，经过连续上涨，期价已上涨至重要技术压力附近，需警惕回调风险。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓回调做多。

沥青

逻辑：周四，沥青期货主力合约bu2406收盘报价3690元/吨，较前一交易日结算价上涨9元/吨，涨幅0.24%。受季节因素影响，沥青市场整体供需双弱，春节假期期间，沥青市场成交清冷，企业库存以及社会库存基本都处于累库的趋势，据钢联数据显示，截至2月19日，国内沥青社会库存为65.4万吨，较前一周增加6.4万吨，增幅10.85%；企业库存为77.9万吨，较前一周增加14.7万吨，增幅23.26%。虽然国际原油价格重心上移，但国内沥青现货需求较为低迷，预计沥青期价短期或整理为主。

趋势观点：建议以观望为主。

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