逻辑：周四，三大股指先抑后扬，沪深两市成交额约7325亿元，北向资金净买额约12亿元。if2401合约收盘报价3342.4点，涨幅0.84%；ih2401合约收盘报价2271.8点，涨幅1.00%；ic2401合约收盘报价5335.6点，涨幅0.29%；im2401合约收盘报价5770.2点，涨幅0.32%。穆迪调降我国主权债务评级，短期带来一定负面影响，但我国经济长期向好的基本面不会因外国机构一句话而改变，未来发展前景光明，同时，有关部门加力打击资本市场违法犯罪行为，优化完善上市公司股份回购规则，健全投资者回报机制，有利于改善投资者预期，促进市场稳定健康发展，然而，当前盘面情绪依然偏谨慎，市场信心仍有待修复。综合来看，股指期货短期或低位震荡。趋势观点：建议ih、if、ic、im均以观望为主。逻辑：周四，螺纹钢2405合约价格震荡上行，收盘报价3988元/吨，较前一交易日结算价上涨50元/吨，涨幅1.27%。据钢联数据显示，螺纹钢周度产量小幅增加，表观消费量明显下滑，库存持续累积，淡季特征愈发明显。随着淡季逐渐深入，全国大面积降温将致使户外施工受到进一步限制，尤其是北方部分地区受冰雪天气影响，户外施工基本停滞，实际需求进一步走弱拖累螺纹钢价格，然而，冬储逐渐展开且宏观政策偏积极，同时当前成本端价格依然坚挺，或对螺纹钢价格形成一定支撑。综合来看，螺纹钢2405合约价格短期或震荡运行。逻辑：周四，白糖2405合约震荡运行，收盘报价6195元/吨，较前一交易日结算价上涨50元/吨，涨幅0.81%；交易所前二十期货公司会员持仓中，sr2405合约多单持仓300655手，空单持仓313332手，多空比0.96。国内甜菜和甘蔗逐步均接近全面压榨期，新糖入市步伐加快，或缓解供应紧张，且配额外进口糖亏损幅度持续收窄，有利于进口；此外，unica数据显示，11月下半月巴西糖产量同比增幅35%，高于市场预期，但受天气影响，广西有小范围停榨现象，以及印度虽限制糖制乙醇用量，但糖产量下滑担忧仍在，此外，国内11月食糖进口同环比均下降，虽有提振，但力度有限。后续关注节假日备货情况。多空因素交织下，预计白糖短期或震荡运行。 逻辑：周四，生猪2403合约震荡偏强运行，收盘报价14110元/吨，较前一交易日结算价上涨135元/吨，涨幅0.97%。交易所前二十期货公司会员持仓中，lh2403合约多单持仓62671手，空单持仓67073手，多空比0.93。据钢联数据，截至12月15日当周，外三元生猪出栏均重为122.82公斤，较前一周上升0.12公斤；重点屠企冷冻猪肉库容率为24.73%，与前一周上升0.02个百分点。一方面，养殖端出栏节奏较快，生猪供应充足，加之屠企冻品库存位于近几年相对高位，市场供应压力仍存，目前需求增量难以承接供给增量，限制猪价，但全国各地受气温明显下降影响，南方腌腊和北方备货积极性或将明显提升。后续可关注腌腊兑现和元旦备货情况。多因素博弈下，预计生猪短期或低位宽幅震荡运行。逻辑：周四，鸡蛋期货主力合约jd2402收盘报价3622元/吨，较前一交易日结算价上涨33元/吨，涨幅0.92%。鸡蛋现货价格保持稳定，走货较好，鸡蛋库存大幅下滑，据钢联数据显示，截至12月21日鸡蛋生产环节库存可用天数为1.45天，流通环节库存可用天数为1.97天。持仓方面，12月21日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2402合约多单持仓约5.54万手，空单持仓约6.04万手，多空比约为0.92，净多持仓约为-0.5万手。整体来看，库存大幅下滑，叠加技术性反弹，预计短期内蛋价或将重心上移。逻辑：周四，棉花期货主力合约cf2405收盘报价15260元/吨，较前一交易日结算价上涨115元/吨，涨幅0.76%。棉花现货价格稳中有涨，当前棉花供给充裕，抑制棉价上行空间，但近期气温骤降，一定程度上或将带动近月棉花需求，提振棉价。持仓方面，12月21日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2405合约多单持仓约40.42万手，空单持仓约40.51万手，多空比约为1，净多持仓约为-0.09万手。整体来看，多空交织下，预计棉价短期或震荡运行。逻辑：周四，棕榈油期货主力合约p2405收盘报价7168元/吨，较前一交易日结算价下跌8元/吨，跌幅0.11%。现货方面，据钢联数据显示，周四国内24度棕榈油日度均价较前一交易日下跌15元/吨；截至12月15日当周，国内棕榈油库存为97.51万吨，较前一周增加3.14万吨，增幅3.33%。棕榈油进入减产季，对价格有支撑，且原油连续反弹，提振油脂价格，但国内油脂整体供应充裕，棕榈油库存仍处于高位，其上方空间或有限，预计棕榈油短期或宽幅震荡整理运行。逻辑：周四，沥青期货主力合约bu2403收盘报价3735元/吨，较前一交易日结算价上涨11元/吨，涨幅0.30%。近期沥青供需两端均有下滑，但销量下滑幅度更大，导致库存增加，据钢联数据显示，截至12月18日，国内沥青社会库存为36.6万吨，较前一周增加2.7万吨，增幅7.96%；企业库存为60万吨，较前一周增加3.5万吨，增幅6.19%。当前处于沥青需求淡季，且寒潮来袭影响短期需求，但原油震荡反弹对沥青有所提振，多空交织下，沥青短期或震荡整理为主。逻辑：周四，豆粕期货主力合约m2405收盘报价3355元/吨，较前一交易日结算价下跌7元/吨，跌幅0.21%。天气预报显示，巴西近日降雨量充足，利空豆粕价格。国内方面，需求端下游养殖业处于亏损状态，豆粕终端需求疲软。供给端，港口大豆库存、油厂大豆库存同比偏高，且在持续增加，大豆供给较为充足。技术面，豆粕期价近期偏空，且现货价格回落，压制期价。综合分析，豆粕期价或以震荡偏空为主。逻辑：周四，苹果期货主力合约ap2405收盘报价8225元/吨，较前一交易日结算价上涨4元/吨，涨幅0.05%。当前陕西客商以自存货源为主，备货发货略有增多，近期果农货出货意愿虽有加强，但仍等待买家寻货。山东降雪影响部分交易和走货，随着节日备货进行，产地以果农货或包装礼盒发货为主。当前进入圣诞节和元旦节备货，或对苹果期价有一定支撑。技术分析来看，苹果05合约期价来到前低支撑位附近，或难以下跌。综合分析，苹果短期或以宽幅震荡运行为主。逻辑：周四，甲醇期货主力合约ma2405收盘报价2445元/吨，较前一交易日结算价上涨35元/吨，涨幅1.45%。供应方面：甲醇供应维持高位，环比上周微幅变动；需求方面：新兴需求下跌幅度较大，且甲醇制烯烃利润下滑，持续制约了甲醇的新兴需求。库存方面：港口库存、社会库存和厂内库存小幅累库，库存压力较大。但由于煤制甲醇利润较低，同样制约了甲醇期现价格的下跌空间。近期原油偏强运行，双节将至，下游亦有备货需求。综合分析，甲醇短期或以震荡偏强运行为主。逻辑：周四，玻璃期货主力合约fg2405收盘报价1894元/吨，较前一交易日结算价上涨81元/吨，涨幅4.47%。供应小幅增加，整体维持在高位，但玻璃需求有所好转，库存环比有所下跌，玻璃各生产工艺利润好转，处于偏高位置。近期盘面情绪好转，美联储预计明年有3次降息机会，宏观条件逐渐转好，叠加双节将至，下游有备货需求。短期来看，玻璃或以震荡偏强运行为主。
趋势观点：建议以逢低做多为主。
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华创期货投资咨询业务资格：渝证监许可【2017】1号
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姓名
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从业资格号
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投资咨询号
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刘利
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f3009435
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z0014155
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刘超
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f0281910
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z0013145
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吴若楠
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f3085256
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z0018796
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兰皓
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f03086798
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z0016521
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刘兴洋
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f03086672
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z0019364
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陈长宏
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f03097919
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z0017587
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制作时间：2023年12月22日
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