生猪季报：终端需求转好，三季度偏强运行-yb体育官方

摘要：

1.行情回顾：三季度，外三元生猪价格呈上涨态势，较二季度末生猪现货上涨3.96元/公斤；生猪2301合约震荡偏强，较二季度末上涨8.40%。

2.供给端：养殖企业利润高企，淘汰节奏放缓，且因市场对下半年行情乃至2023年第一季度存看好预期，规模场加速扩栏和开展二次育肥情绪强烈。

3.需求端：前期市场需求疲软，进入8月下旬后，天气转凉，高校开学采购和双节需求支撑，终端需求回暖。

4.利润端：受猪价上涨影响，利润较二季度有较为明显改善。

5.成本端：截至9月30日猪粮比价为8.54:1。三季度，玉米价格微跌，豆粕价格连续四个月下跌后反弹冲高，饲料价格处于近5年高位。

6.基差分析：三季度期现基差走强，期现结构处于back结构；生猪2301合约相对于生猪2211合约呈升水。

7.展望：因市场对下半年乃至对2023年第一季度需求存乐观预期，二次育肥情绪强烈，四季度出栏量或减少，但国家发改委或将持续放储，短期供应压力相对较大；双节已结束，短期需求或有所转淡，但四季度为传统需求旺季，猪肉消费需求在转淡后仍会逐渐回暖。预计2022年第四季度生猪价格或先抑后扬。

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