生猪月报：政策端多举措发力，猪价冲高回落-yb体育官方

摘要：

1.行情回顾：7月，外三元生猪价格呈冲高回落态势，月末环比上涨31.72%；生猪2209合约冲高回落，涨幅0.82%。供给端惜售，但政策端释放出保供稳价信号。

2.供给端：因对后市存看好预期，大多养殖企业维持正常能繁母猪补栏淘汰节奏，甚至存在压栏进行二次育肥。

3.需求端：终端需求偏弱，屠企亏损加剧，且天气炎热抑制需求，屠企开工率位于低位。

4.利润端：受猪价上涨影响，养殖端的养殖利润环比大幅增长。

5.成本端：7月末猪粮比价为7.66:1。玉米价格高位下行，豆粕价格连续四个月降低，但饲料价格仍处于近5年高位。

6.基差分析：7月期现基差走强，期现结构长期处于back结构；生猪2301合约相对于生猪2209合约呈升水。

7.展望：供给端，受养殖端产能去化影响，能繁母猪存栏量维持在合理水平区间，8月出栏压力不大；叠加养殖端利润较好，二次育肥的生猪或逐渐出栏，市场供应偏紧情绪或有所缓解。需求端，8月为季节性消费淡季，且学校放暑假进一步降低了需求，但假期旅游和升学宴等对猪肉消费或有一定弥补；然而因最近公共卫生事件反复的原因，需求或会受到一定压制。综合来看，8月生猪价格或震荡偏弱为主。