摘要：
1. 行情回顾：12月以来，国内菜油价格延续上涨趋势，截至12月31日2205合约收盘价涨至12298元/吨，较11月30日（11846元/吨）上涨452元/吨，涨幅3.82%；现货价格跟随盘面价格波动，截止到12月31日，全国各地区国产菜油均价为12945.71元/吨，较11月均价下跌40.93元/吨，跌幅为0.3%。
2. 供给端：从菜籽油沿海周度库存来看，12月沿海库存呈现先下降后小幅上升，截止到12月27日，沿海企业库存量月均为32.38万吨,较21年11月下降6.7万吨，较20年12月增加91.06%，较19年12月减少12.03%。
3. 需求端：当前菜油价格处于高位，下游观望气氛较为浓厚。临近假期，下游贸易商备货迟迟未启动。据卓创资讯统计，截止到11月30日，中国菜籽油消费量11月月均为36.57万吨,较21年10月上涨2.44万吨，较20年11月降低7.42%。
4. 基差分析：12月基差整体呈现扩大的走势。12月月初到12月上旬，基差稳定维持在243.73元/吨左右；从12月上旬开始，基差大幅走强，基差从243.73元/吨上涨至677.95元/吨左右，其主要原因是在于现货端菜油价格坚挺，但是期货价格大幅走弱。
5. 行情展望：短期来看，菜油供需两弱的局面恐很难改变，预计菜油期价可能将维持区间震荡行情，后市除了关注供需两端的相关数据之外，还需持续关注全球主要油料生产区的天气情况。
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