华创期货：供应尚未好转 动力煤上行仍在延续-yb体育官方

沥青

逻辑：国庆假期临近，炼厂积极去库以保证国庆期间库存平稳，目前炼厂开工仍然保持在相对较高的水准，市场供应充裕，短期沥青价格上涨难度仍然较大。华南、西南的降雨接连不断，终端需求一直难有起色，市场气氛清淡。虽然北方各地区的需求均有不同程度的释放，但是程度有限，还未到能刺激市场更加活跃的地步。总体来看，国内沥青价格仍然呈现弱势，市场成交价格不断下滑。

趋势观点：建议偏空思路操作。

燃料油

逻辑：国际油价弱势震荡，汽柴油价格整体维稳，燃料油市场观望盘整。利比亚原油复产、伊朗原油出口增加、美国原油钻机数回升都从供给端给来施压油价。焦化料方面，双节临近，炼厂仍有排库需求，预计本周焦化料价格挺稳为主，仍有回落空间。船用油方面，调油成本仍有走低可能，需求亦难有提振，预计本周价格稳中小幅下行。综合来看，利空消息稍占上风，短时油价存在偏下整理的可能、但预计幅度受限，购销整体表现淡稳，市场观望情绪较浓，下游采购多以刚需为主，预计短期价格走势盘整。

趋势观点：短线呈现震荡走势，建议区间交易为主。

动力煤

逻辑：临近国庆假期受安全、环保检查以及煤管票的限制等因素制约，部分煤矿停产、减产，加之受重庆煤矿事故的影响，多数煤矿生产较为谨慎，个别煤矿表示假期有减产计划，坑口煤价继续上涨。下游方面，随着高温天气减少，电厂日耗有所下降，煤炭需求减弱，下游大型电厂采购放缓，但因国庆假期及大秦线秋季检修临近，部分库存偏低的用户阶段性补库需求逐步释放。现阶段政策端尚未有明确措施出台，部分下游用户担心十月份煤炭供应继续偏紧，假期前进行积极补库，预计节前煤价都将保持稳中小涨。

趋势观点：强势仍在延续，建议偏多思路操作。

玉米

逻辑：临储拍卖粮出库叠加新玉米逐渐上市，供应逐渐增加，同时我国仍持续购买美玉米，近两周较前两周购买量小幅下降，但全年购买量仍然较大，供给端承压。近期随着生猪产能恢复、深加工企业需求增加，市场上对玉米的需求有所恢复。且由于国庆中秋双节的到来，下游对玉米淀粉的需求较高，玉米淀粉企业走货速度较好，故以玉米淀粉企业采购玉米的积极性偏高。

趋势观点：建议区间交易为主。

胡小磊  投资咨询号：z0012312

李玉光  投资咨询号：z0012313

 刘利   投资咨询号：z0014155

免责声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但华创期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，请谨慎参考，并注意潜在的市场变化和投资风险，据此操作，风险自负。另外，在任何情况下，华创期货向客户提供本报告时，与投资者无利益冲突，也不与投资者分享投资收益。