华创期货早评|油价起伏波动，pta仍不见起色-yb体育官方

股指

逻辑：资金面上，两市量能不断降低，北上资金维持净流出，受国庆节前交易真空期影响，资金参与度减弱。目前，国内经济和政策层面对于股市仍偏友好。我国pmi、消费快速恢复，社会融资规模远超预期，体现出国内经济目前仍在共振向上，对a股有较强支撑。从长远来看，全球流动性泛滥、中国复苏趋势占优，a股配置吸引力占优这三大“复苏牛”核心逻辑仍然未被破坏，a股中期趋势不改。但国外扰动因素也不可忽视，地缘政治风险、外围市场疫情的恶化以及全球流动性趋紧的预期，对市场造成一定压力。为避免长假期间风险，建议投资者可减少一部分仓位，尽量轻仓过节。

趋势观点：宽幅震荡偏多。

螺纹钢

逻辑：旺季利好提前透支、地产新开工及基建投资增速明显不及预期等因素是本轮钢价旺季回落的主要原因。供应方面，由于近期价格回落，钢厂利润收窄，产量受利润压缩及环保限产影响将缓慢下降。其次，尽管上周螺纹钢厂库、社库双双下降，但目前市场去库整体缓慢。由于库存基数过大，高库存对于市场销售压力较大。消费方面，虽然消费近期有好转现象，但同比改善并不明显，增量空间有限。

趋势观点：偏空格局。

焦炭

逻辑：焦炭现货市场偏强运行，第三轮提涨落地中，成交顺畅。山东主导钢厂率先接受提涨，其余地区钢厂陆续跟进。焦企保持高负荷运行，出货积极，库存低位。钢厂高炉开工亦在高位，多数对焦炭有补库需求，部分南方钢厂库存较为充裕下按需采购为主。

趋势观点：阶段高位整理。

原油

逻辑：市场预期美国原油库存下降加之投资者空头回补，国际油价上涨，但利比亚复产预期以及市场需求疲弱一定程度抑制涨幅。目前来看，利比亚复产及市场需求疲弱仍持续施压油市，而api美国原油库存意外增加，若eia原油库存亦增加、将进一步打压油市，短期油价走势乏力、存在走低可能。

趋势观点：建议短线区间内高抛低吸。

甲醇

逻辑：供应方面，目前西北地区部分装置检修或存检修计划，以及山西、山东等地区甲醇装置检修持续，局部地区供应端利好支撑。下游需求方面，新单提货较少，执行前期订单为主，商谈气氛转弱。具体来看，国内甲醛市场价格局部下滑，二甲醚市场稳中下行，冰醋酸市场继续横盘整理，预计明日仍弱势松动。

趋势观点：不建议追空，可暂时观望或进行区间交易。

pta

逻辑：受原油及px价格下跌影响，日内pta进一步加深跌幅，现金流也呈现压缩的趋势。不过，日内现货市场买盘气氛以及聚酯工厂的产销均出现小幅回暖，或稳定pta市场走势。短期来看，由于市场悲观气氛尚未褪去，因此预估pta或延续弱势震荡格局进一步下行。

趋势观点：建议偏空思路操作。